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中美贸易摩擦再度升级，部分业内人士对未来大豆行情过分看好。但受豆源匮乏影响，中后期食品大豆行情即便有一定上涨空间，也仅是市场需求的正常表现，不宜因此产生囤货待价心理。
近日，美国对2000亿美元从中国进口的商品加征关税，导致缓和中的中美贸易摩擦再度升级。作为反击，我国决定自2019年6月1日0时起，对原产于美国的部分进口商品分不同类别提高加征关税税率。
国内食用大豆在需求淡季之际，关内大幅上涨给东北产区带来明显利好。市场的倾向性采购一度拉动东北价格上行，产区贸易商受现货豆源匮乏影响，看涨情绪欲增，但国储陈豆陆续释放，给涨势带来阻力。
中美贸易摩擦升级
国内大豆供应“无虞”
从去年美国挑起贸易摩擦之后，我国对美豆的进口量就大幅缩减，而国内供应在替代源增加后，对原产于美国的大豆依赖度下降。高估的国内需求将超过1亿吨，以及人们对失去美豆的担忧，随着时间推移，印证了需求总量明显下降，国内各类需求主体平稳运营，没有因“缺口”而拉动价格上涨。
从国内需求状况来看，食用大豆行情即便在当前基础上再涨200～300元/吨也属正常，因为只有这样，才能接近种植玉米的效益。油脂企业国产大豆压榨量明显下降，在南方新季菜籽陆续上市后，豆油需求或略有下降。在美方宣布加征关税后粕类行情略有上涨，但生猪补栏量仍难以大范围增加，蛋白企业加工量受其产品价格影响，与往年同期相比明显下降。
短期内有俄罗斯、巴西、乌拉圭、阿根廷等国豆源入港，加上国家储备充足，市场供应依然宽松。因此，建议贸易主体以平常心看待中美贸易摩擦，不要受此影响，滋生赌市心理。
关内大豆优质优价
掺兑陈豆市场“排挤”
因掺兑陈豆现象逐渐增加，关内大豆持续上涨的行情受到明显影响。由于产区夏收越来越近，许多收购商在收购匮乏的状态下，持有售豆腾仓的心理；市场经过较长时间的“磨合”，各地价差已经缩小，可选择空间狭窄。
关内的苏鲁豫皖产区收购量均很少，掺兑陈豆的粮源，商户报价在4760～4800元/吨之间，优质豆源装车价4900～5000元/吨已被多数市场接受。
目前，优质豆与掺兑陈豆的豆源价格开始“两极分化”。本周，河南许昌、安徽淮北、山东嘉祥等地没有掺兑陈豆的“杂豆”报价已接近5000元/吨；部分大粒型、高蛋白品种“脐黄34”“徐豆20”“冀豆十二”装车价已达5060～5100元/吨。江苏盐城“杂豆”及其他品种涨速过快，上周“杂豆”装车价4760～4800元/吨，本周已达4900～4960元/吨；“黑脐王”“腐豆”“翠扇”类单收品种由上周的4960～5000元/吨涨至5100～5160元/吨。各地收购量较小，库存更少。
综合关内各产区情况，掺兑陈豆的货源有一定市场需求，优质豆更受市场青睐，市场虽处于消耗淡季，但零星采购足以使后期行情稳步走高。这属于正常的需求拉动，绝非中美贸易摩擦的“炒作”。因此建议市场主体适时补库，因“三夏”大忙越来越近，收购商的“转行”会令大豆购销“休市”。
东北国储陈豆放量
单卖混卖各有“所需”
东北各地在市场采购略有下降之际，由于优质豆现货库存明显下降，加上春种繁忙，收购基本处于休市状态，即便有网点正常营业，但豆农余粮较少，收购量甚微。东北各地贸易商均“徐徐”上调市场报价，由于不像关内“过急”上涨，市场接受程度不受影响，但产区内陆续有2015年度国储陈豆掺兑，阻碍了现货价格上涨速度。
产区现货与陈豆掺兑现象，有的是产区贸易商为拉低均价故意而为；有的是市场经销商因产区渐渐涨价，早购与晚购的有较大价差，入市后的竞争促使部分经营商选择掺兑；还有一部分索性不掺混，直接点明要陈粮。由于掺兑比例不同，价格各有千秋，但主流装车价多在3500～3560元/吨，不混掺单选陈豆的3440～3460元/吨。
各地蛋白含量39%～40%的普通商品豆现货价格在3680～3740元/吨之间，同样蛋白含量的塔选分离大粒商品豆装车报价3960～4000元/吨，部分运输优势区同类豆源甚至有4100元/吨的超前报价现象，这类商户因粮源库存较少，多持“暂时卖不卖无所谓”的心态。
需求主体配合不力
豆市涨势表现“温柔”
经过近1个月的“休关”，之前入关的俄罗斯大豆已经分流市场，特别是俄产“加豆”品种，在黑龙江东宁口岸售价由4月初的3500元/吨上涨到目前的4100元/吨，且出现供货断档。据悉，近日中俄边境各口岸将再度“开关”，下周豆源会不断进入黑龙江境内，但俄产“加豆”货源将紧俏。
从近日东北产区的情况观察，一小部分贸易商对中美贸易摩擦持有较高的看涨预期，但国内各需求主体均对此没有太高入市激情，连盘粕类仅窄幅上行，而养殖补栏难以配合。因此，食用豆上涨没有蛋白和油脂企业参与“共振”，其涨势也很“温柔”。
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发表于 2019-5-20 15:09:18
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