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吴鸿顺:二次疫情冲击,棕油重回跌势

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发表于 2020-7-3 17:11:14 | 显示全部楼层 |阅读模式

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吴鸿顺(粮油市场报特约分析师)
  近期,市场聚焦疫情二次暴发影响全球经济复苏前景,马来西亚棕榈油及国际原油价格集体下挫,拖累国内棕榈油在端午节后跳空低开。除了国际疫情利空,国内外棕榈油基本面难以改善,短期棕榈油存在回调需求。
  全球新冠确诊人数突破千万,面临疫情重新抬头之势,各地纷纷暂停重启计划,再次实施限制措施。受新冠疫情二次冲击,经济恢复前景黯淡,导致美国股市和国际油价再次大跌。原油库存持续上升,抑制能源价格上涨趋势,进一步打压生物柴油需求,拖累马来西亚棕榈油期价连续多个交易日下挫。
  马棕油出口速度放缓
  端午假日期间,市场再度担心新冠疫情恶化,且国内外棕榈油基本面难以改善。马棕榈油出口增幅放缓,引发市场对印度和中国棕榈油需求前景的担忧。船运机构数据显示,6月1日至25日马棕榈油出口量环比提高35.5%~37.2%,增幅低于6月1日至20日的50%~57%和6月1日至15日的79.86%~82.65%。
  由于新冠疫情仍在蔓延,棕榈油需求依然不佳,叠加原油价格维持低位,作为替代品的生物柴油消费需求也受到影响,全球棕榈油消费量同比首次出现下滑。《油世界》数据显示,2019/2020年度全球棕榈油用量可能减少200万吨,同比减少3%。虽然疫情大流行加剧了马来西亚棕榈油行业的劳动力紧缺问题,劳动力短缺可能减少马棕榈油产量和出口量,但全球棕榈油需求降幅超过供给降幅,马棕榈油期末库存预计将增加230万~300万吨。
  棕油库存继续回升
  近期,国内进口棕榈油集中到港,港口库存止跌回升。截至6月26日,全国港口食用棕榈油总库存41万吨,环比增加3.6%;国内主要港口工业棕榈油库存10.38万吨,环比增加11.25%,国内棕榈油库存连续两周增长。一方面,随着豆棕油现货价差持续收窄至500元/吨左右,低价差抑制了棕榈油的消费需求,终端提货和采购意愿偏低;另一方面,后期棕榈油到港量预计将继续增加,市场对近月棕榈油供给预期宽松,施压棕榈油基差走弱。从国内棕榈油进口到船周度统计来看,6月份进口量47万吨,较上周预估增加2万吨;7月份进口量52万吨,增加5万吨。
  受疫情冲击,棕榈油需求寡淡,到港量激增推升港口库存。豆棕油价差持续回落,叠加棕榈油进口利润大幅倒挂,突发利空事件频发,进一步制约棕榈油需求。短期来看,棕榈油基本面偏空,行情或将重回跌势。

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