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周喆:玉米拍卖继续降温,抄底蠢蠢欲动

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发表于 2020-8-14 10:34:48 | 显示全部楼层 |阅读模式

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周喆(中国粮油信息网分析师)
  本周进行的临储第12轮竞价交易可以说是备受瞩目,连续压价的需求端到货减少,不知道拍卖怎样不敢贸然压价,挺价心态瓦解的供应方期望拍卖反弹助其突围。结果如上篇文章所料,拍卖竞争激烈程度下降,参拍主体开始权衡,成交率成为临储最后的遮羞布,溢价、均价双双回落。降了一周多的玉米行情刚在周三、周四企稳,又遭到了重击。玉米市场就像一座围城,里边有粮的拼命想出去,9、10、11拍的老哥内心可能是“把钱还我,我不玩了”这样的想法。而没粮的、还有闲钱的则还惦记着抄底。不知何时贸易与赌行情、火中取粟挂上了钩,那么这样的市场现状,适合抄底吗?中国粮油信息网分析员周喆认为,拍卖降温,价格下落,拍卖过这村就没这店了,但市场选择很多,风险还是有的。
  拍卖再度降温,均价溢价回落
  如12日稿件的分析,拍卖继续降温。据国家粮食交易中心数据显示,本轮竞拍近400万吨玉米全部成交,最高价2210元/吨,最低价1750元/吨,成交均价1959.28元/吨,较上期降低了45.83元/吨,平均溢价301.81元/吨,较上期降低了39.64元/吨。最高溢价480元/吨,为吉林东丰县的两个标的。从成交均价及溢价的均值来看,第1-8轮拍卖成交的陈粮相对安全,但是从第10-12轮已经形成了一个下行的趋势,也意味着之后的拍卖有可能会继续降温,这对供应方的心态是一个考验,可能会有尚未套牢的贸易商急于出货。上轮拍卖降温,集中走货,导致现货降幅超过拍卖降幅。不过目前市场供应规模一般,需求降温会谨慎一些,观望东北南下规模。
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  临池行至末尾,抄底势力抬头
  行情强势刺激心态,供需缺口诱惑布局。虽然8月以来的玉米市场跌跌不休,但前期涨的实在太多了,获益与自3月就开始的上涨行情,苏皖、豫南等地区的春玉米完成整备,陆续加入供应大军,这些新季玉米的开秤价格要比去年高上不少,上市区域的玉米种植户喜笑颜开,没上市区域的农户也对后市充满希望,期望值很高。另外,据权威机构本月预测,2020/21年度,中国玉米消费量2.88亿吨,较上月预测数调增0.9%。其中,玉米饲用消费1.83亿吨,较上月预测数调增2.3%,主要原因是规模猪场扩产提速,散养户补栏积极性提升,全国生猪和能繁母猪生产恢复好于预期,将带动玉米饲用消费增加。玉米工业消费8300万吨,较上月预测数调减1.8%,主要是考虑到玉米原料价格高位运行,玉米深加工产品利润减少将进一步抑制企业开工率。年度玉米结余减少1668万吨。如今的市场随行就市可能只有蝇头小利甚至无利可图,想要赚钱只能做布局赌后市,供需缺口刺激贸易商的心态,积极采购然后惜售赌行情。
  按照这样的节奏,新季玉米上市初期的主力是河南、山东这一带,这里的玉米种植户有一部门习惯性的上市就卖,会集中上市,每年9月前后的玉米行情都不好。把这轮集中上量扛过去,剩下的部分观望市场后可能会偏惜售。待到10月之后东北玉米开始上市,收购工作可能会更难。而且19年玉米卖晚的都赚飞了,也会刺激20年玉米的惜售心态。
  陈粮库存所剩不多,下期辽吉挂拍大减。经过12周的激烈角逐,国家14/15年玉米的储备量,理论上只剩下800万吨了,其中绝大多数都在黑龙江和内蒙古北部地区,从辽吉挂拍数量就能发现,下轮这两个省份的投放量少的可怜,陈粮中的好粮也不多了。过这村就没这店,企业不趁机多做一些库存就没有底气迎接可能出现的20年玉米供应紧张问题,贸易商不做一些库存也手痒,被套的几期高溢价陈粮也不会甘心。所以后几期的成交率可能不会低,成交的价格有可能会逐渐企稳,一些好的陈粮可能会竞争激烈有所抬头。
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  不过预防针还是要打的,万一我国执行中美一阶段协议,大量进口农产品,玉米进口加量;万一国家试水完毕,动用水稻、小麦缩减需求方对玉米的消耗;万一一起赌涨的战友没抗住新粮上市初期的压力跑了,叠加新粮上市把行情压到你的底线价位,就尴尬了。
  综上所述,第12轮拍卖又降温了,新玉米上市范围开始扩大,叠加12日文章提到的一些利空因素,玉米价格可能会继续偏弱运行。不过,考虑到拍卖所剩不多,市场一直翻来覆去炒作的减产、供需缺口这类的,趁着行情降温套牢一部分劝退一部分,竞争激烈程度低了不少,择机抄底抓一波好粮应该是没问题。炒作是无下限的,毕竟钱是爹,万一10月之后复刻18年10月的节奏,忽悠老百姓不卖,然后陈粮趁机跑了。8月拍完正好2个月强制出库期到点,操作空间还是有的,就是对资金有压力,是留资金抓20年玉米还是赌陈粮需要衡量。抄底有风险,入市需谨慎。以上关于玉米行情的节奏及心态分析纯属个人猜测,仅供参考。

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