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郑文慧:8月全球谷物市场与贸易报告

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发表于 2020-8-20 10:50:13 | 显示全部楼层 |阅读模式

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郑文慧(广东华南粮食交易中心)
  小麦
  2020/21年概况
  由于欧盟、哈萨克斯坦和土耳其的减产抵消了俄罗斯增产的影响,本月全球小麦产量有所下调。全球消费量下降的主要是饲料和欧盟的剩余使用量减少。受巴基斯坦进口增加的推动,全球贸易量上升。俄罗斯、乌克兰和美国的出口量有所提高,超过了欧盟(eu)出口量的减少。预计美国季节平均农产品价格降至每蒲式耳4.50美元。
  小麦价格
  国内:7月供需报告公布后,美国大部分小麦品种的价格走势涨跌参半。由于收割进展良好,以及对全球小麦产量增长的预期,硬红冬(HRW)下跌12美元,至215美元/吨。这类产品的出口销售强劲,但不足以克服季节性收成压力的影响。相反,受出口能力有限(要与海湾地区玉米和大豆的装船进行竞争)以及国内铁路和驳船成本高企的支撑,软红冬(SRW)上涨7美元,收于226美元/吨。对中国的强劲销售也支撑了月内SRW的价格。软白冬(SWW)和硬红春(HRS)较上期略有下降,分别收于224美元和241美元/吨。上周硬红冬价格的疲软似乎给其他品种施加了下行压力,使它们从最近的高点回落。
  全球:上个月主要出口国的价格走势同样涨跌互现,但大多在区间波动。受冬小麦收成进程的压力,美国小麦价格的跌幅最大。目前,美国小麦供应与其他主要出口国相比更具竞争力。尽管俄罗斯的粮食产量有望创下有史以来第二大作物,但其价格仍略有上涨。欧盟价格小幅上涨,因法国和德国预期收成减少。加拿大的价格受到丰收预期的打压。澳大利亚(新作物)价格有所攀升,尽管人们一直预期会有大的收成。阿根廷的价格本月小幅下跌,但季节性的供应紧张使其在国际上几乎没有竞争力。
  预计北非将成为小麦最大进口地区
  北非将在3年内首次成为世界主要小麦进口地区。不断增长的需求和减产预计将推动该地区的进口达到创纪录水平。作为全球最大的买家,埃及预计在2020/21年进口1300万吨,较2019/20年的创纪录水平略有下降,2019/20年度的进口规模一定程度上是由于政府在COVID-19流感大流行期间所增加的储备。阿尔及利亚是世界第四大进口国,预计进口700万吨,需求持续增长,产量持平。由于摩洛哥的农作物受到干旱的破坏,而且政府允许在2020年底之前免税进口小麦,预计摩洛哥将达到创纪录的620万吨。值得注意的是,摩洛哥在2019/20年末的进口量也很大,因为预计新作物供应将趋紧。预计突尼斯和利比亚的进口量将几乎不变。
  从历史上看,中东和北非是最大的小麦进口地区,但随着东南亚和撒哈拉以南非洲的进口大幅上升,这种主导地位在过去十年中明显减弱。在过去的几年里,随着市场的变化,主要小麦进口地区的重要性也在变化。例如,在2018/19年度,东南亚曾短暂成为世界主要进口地区,但由于饲料使用量下降,需求趋于平缓,从而抵消了更强劲的制粉需求,东南亚因此失去了这一地位。中东是2019/20年全球最大的进口地区,因为供应趋紧导致土耳其和伊朗大量采购。现在,市场发生了变化,北非再次成为最大的进口地区。
  大米
  2020/21年概况
  预计本月全球产量将下降,主要是因为中国的减产以及越南和泰国的预期减产。消费也在下降,主要是在中国,但也在巴西,尼日利亚和科特迪瓦。由于主要出口国泰国、中国和越南面临供应紧张,同时菲律宾、尼日利亚和科特迪瓦预计进口减少,全球贸易预计将收缩。
  2019/20年概况
  由于印度尼西亚和菲律宾收成增加,本月全球水稻产量有所提高。消费增长,尤其是印度尼西亚和泰国。预计全球贸易收缩,因科特迪瓦、尼日利亚和印尼的进口需求下降,而泰国、中国、越南的出口也将下降。
  价格
  全球:过去一个月,随着收成的开始,美国长粒米出口报价已跌至625美元/吨。与几年前的情况类似,在新作物供应之前,供应异常紧张。尽管如此,美国的报价仍然远远高于其他任何供应商。乌拉圭报价持平于528美元/吨。越南报价大幅上涨至477美元/吨,自2018年12月以来首次超过泰国100B报价,反映出秋收季节前市场紧张,国内需求强劲。由于国外需求疲弱,泰国报价已跌至476美元/吨,远低于今年早些时候的最高报价。巴基斯坦的报价已经上升到445美元/吨,而印度的报价已经攀升到385美元/吨,这是由于其核心市场的需求不断增强。
  市场特征
  全球大米出口减少导致贸易收缩
  全球大米贸易预计将在2020年出现下降,这是一个混乱的贸易年份,受到COVID-19疫情初期出口限制和泰国供应减少的影响。有限的可出口供应和相对较高的价格是全球贸易收缩的一些主要驱动力。
  下降幅度最大的出口国是泰国。受干旱影响,泰国农作物欠收,出口供应受到限制。泰国的价格一直高于其地区竞争对手。然而,当越南、柬埔寨和缅甸在春季实施出口禁令和配额时,泰国的出口确实有一个短暂的机会之窗。由于这些限制措施只持续了几个月,泰国的出口地位在这些竞争对手重新进入市场后出现了动摇。据预测,泰国2020年的出口量预计仅为650万吨,将是1998年以来的最低水平。尽管越南在今年早些时候被禁止出口,但它目前预计将成为全球第二大出口国。
  过去几个月巴西的强劲出口抵消了东南亚出口的下滑。巴西今年迄今为止的大米出口量比去年同期增加了三分之二。巴西出口到不同的市场,特别是在西半球,因为另一个主要供应国美国供应紧张,价格高昂。尽管此前的物流紧张,但印度预计仍将是最大的大米出口国,出口量强劲。
  与此同时,全球大米进口需求减弱,尤其是在西非,由于国际大米价格相对较高。据预测,尼日利亚进口量将略高于2019年的一半。科特迪瓦是该地区的主要进口国和再出口国,预计进口大米将比去年减少约四分之一。随着全球价格的飙升,科特迪瓦依靠其现有库存以及木薯等其他主要作物来代替进口新大米。由于国内供应充足,加上一些贸易伙伴早些时候的出口限制,中国的进口在2020年也一直低迷。同样,由于产量大,预计印度尼西亚的进口量仍将相对较低。
  蒸谷米出口减少,尤其是对西非的出口
  蒸谷米通常约占大米贸易的六分之一,但这种类型的出口在2020年大幅下降,出口到西非的蒸谷米显著减少。这种米是在稻壳里浸泡和蒸熟的。它被碾碎,煮熟后有更多的分离的谷物和更多的营养物质保留在谷物中。蒸谷米的贸易主要由印度和泰国两个主要参与者主导,美国和巴西只占贸易的一小部分。蒸谷米通常占印度出口的三分之一和泰国出口的四分之一,尽管这一比例在2020年有所下降。进口市场包括孟加拉国、一些中东国家和一些非洲国家。煮谷米在西非尤其受欢迎,泰国和印度超过三分之一的精米传统上都是出口的。在过去的3年里,印度和泰国的蒸谷米的出口下降了30%,最初是孟加拉国的进口减少了,但最近是对西非国家的贸易减少了。
  历史上,尼日利亚一直是西非最大的蒸谷米进口国。在过去几年里,由于尼日利亚寻求更大的自给自足,并实施了若干限制直接贸易的措施,直接通过尼日利亚港口抵达的进口减少了。周边国家已开始成为其蒸谷米的入境口岸。通过这些邻国抵达的大米在很大程度上抵消了过去几年直接运往尼日利亚的大米数量的下降;然而,从2019年10月开始,抵达尼日利亚和周边港口的大米数量都开始大幅下降。今年头4个月,该地区的进口量明显低于往年。各种贸易政策、油价下跌导致的经济状况以及更严格的边境检查(在COVID-19期间加强)的综合作用导致通过附近国家最终流向尼日利亚的进口减少。据预测,尼日利亚大米进口量为20年来最低水平。
  糙粮
  2020/21年概况
  由于莫桑比克、乌克兰、马拉维和美国的玉米产量增加抵消了加拿大、欧盟和泰国的减产,全球玉米产量预计将上升。由于欧盟的进口增加,全球贸易比上月有所增长。乌克兰、缅甸和美国的出口量也在增加。美国季节平均农产品价格下跌25美分,至每蒲式耳3.10美元。
  2019/20年概况
  由于安哥拉、坦桑尼亚和马拉维等几个非洲国家减产,全球玉米产量下降。全球贸易较上个月有所下降,因为欧盟(eu)进口下降抵消了一些国家的小幅增长。由于乌克兰出口的减少抵消了美国、缅甸和塞尔维亚的增长,全球出口变化不大。美国季节平均农产品价格仍为每蒲式耳3.60美元。
  玉米价格
  全球:自7月的供需报告以来,美国的报价下跌9美元/吨,至162美元,原因是天气良好,尽管对中国的销售创下纪录,但仍有大丰收的预期。其他主要出口国的出价总体上变化不大。阿根廷和黑海的报价都上涨了1美元/吨,分别为156美元和184美元,而巴西的报价则保持在166美元不变。美国的报价低于巴西,是自5月初巴西恢复出口报价以来最大的价差。
  墨西哥大麦进口创纪录
  墨西哥2019/20贸易年度(10月至9月)大麦进口量预计将达到32万吨的历史高位。欧盟对墨西哥的大麦出口尤其强劲,较高的单价表明其很可能是麦芽。过去,美国大麦占据了墨西哥总进口量的一半或更多,但市场情报显示,墨西哥主要酿酒商正转向欧盟寻求更优惠的购买条件。美国的啤酒生产商更喜欢合同种植的麦芽大麦,而欧盟的大麦可以通过拍卖或现货合同购买。
  摩根大通(J.P.Morgan)和日本大型饮料制造商麒麟公司(Kirin Company3)的研究显示,2011年至2016年,北美啤酒消费增长了0.1%。然而,看看各个国家的情况就不同了。虽然美国啤酒消费基本持平,加拿大下降,但墨西哥同期复合年增长率为3.4%。
  墨西哥啤酒消费的扩张,以及由此而来的生产,也得到了麦芽进口的支持。麦芽是通过控制大麦种子的发芽而产生的。通过这个过程,大麦内部的酶被开发和激活,将其淀粉转化为可发酵的糖。在过去20年里,麦芽进口一直在稳步增长。麦芽进口量普遍超过大麦;然而,2019年9月,全球主要麦芽公司之一Malteurop表示,将于2021年在奇瓦瓦州的一家大型喜力啤酒厂附近开设一家新的麦芽屋。如果墨西哥的大麦产量像过去几年一样保持相对平稳,那么国内麦芽生产能力的扩大可能意味着未来将有更多的大麦进口。
  美国玉米和高粱销往中国预示着出口的好势头
  截至7月最后一周,2019/20年度美国对中国的旧作玉米和高粱的承诺出口量(累计出口量加上未完成销售量)为560万吨,是2013/14年度以来的最高水平。许多高粱已经装船,而大部分玉米则在等待装运。这些季末销售反映了中国在履行第一阶段贸易协议后对美国的进口承诺。
  就新作物而言,美国向全球销售的玉米量为1090万吨,约为一年前的两倍,远远超过了近年的增速。高粱的新作物销售量为120万吨,为5年来的最高。强劲的早期销售不一定会带来更大的出口总额,因为许多变量影响全年的贸易动态。然而,这确实为来年的出口提供了动力。
  除了第一阶段协议外,尽管贸易紧张局势悬而未决,但对中国新季农产品销售的速度反映了中国迫切需要价格有竞争力的饲料粮,以帮助满足不断增长的饲料需求和降低国内价格。对中国饲料厂而言,在澳大利亚大麦被征收反倾销和反补贴税(AD/CVD)后,可供选择的玉米替代品越来越少。同时中国对否美国DDGS的反倾销和反补贴税也将持续一年半。
  中国不限制高粱进口。然而,玉米进口在一个自然年度内须遵守720万吨的关税配额,而这在前几年还受到行政措施的限制。根据中国海关统计数据和《出口销售报告》显示的大量销售数据,中国玉米进口可能自2001年12月加入世界贸易组织以来首次达到关税配额水平。

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