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张荣胜（中华粮网）
8月中旬以来，随着国家政策性小麦投放量的增加，加之玉米价格普遍回落，贸易商看涨预期减弱，出货积极性增强。小麦价格经过20多天的阶段性调整后，近日走势已基本趋于稳定。
中华粮网数据中心监测显示，8月28日，全国小麦主产区市场均价为2338元/吨，周比上涨6元/吨，但较8月7日均价2348元/吨回调了10元/吨。
常规上看，国内小麦市场素有“金九银十”的通俗说法，市场价格也多会在此段时间出现阶段性走高。笔者认为，受需求回暖的影响，后市小麦价格有望继续处于阶段高位运行。但由于小麦市场整体供需相对宽松，麦价的波动空间仍然相对有限。
产区麦价整体趋稳，局部略有小幅波动
据市场反映，随着国家政策调控措施的实施与落实，调控效果已逐步得到显现。近日各地小麦价格整体趋于稳定，局部因供需状况不同虽鲜有波动，但幅度较前期已明显缩窄。
8月27日，山东菏泽国标二等新季普麦进厂价2400元/吨，周比回落10元/吨。河北石家庄国标二等新季普麦进厂价2440元/吨，邯郸2410元/吨；河南郑州2340元/吨，新乡2400元/吨；山东济南2420元/吨，江苏徐州2380元/吨，安徽宿州2360元/吨；周比持平。
8月27日，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2550元/吨，潍坊为2540元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2540元/吨，衡水为2540元/吨；河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2510元/吨，新乡为2500元/吨；周比保持稳定。
据了解，近期华北地区玉米价格大幅回调，回落幅度明显大于小麦，玉米小麦差价缩小。监测显示，8月27日，山东济南地区玉米小麦价差为-20元/吨，上周同期为10元/吨；河南郑州地区为60元/吨，上周同期为90元/吨。由于替代优势明显减弱，饲料企业小麦采购节奏放缓，有的已经停止了小麦采购。
截至8月20日，主产区小麦累计收购4663.6万吨，同比减少1233.8万吨，收购量与近3年同期平均水平大体相当。其中，收购最低收购价小麦612.3万吨，同比减少1207.5万吨。
据市场人士分析，本轮小麦市场调整基本符合此前判断。一方面，随着国家政策性小麦投放量的增加，企业竞拍的陈小麦到货量较大，挤占新小麦采购空间。另一方面，玉米价格下跌，使小麦在饲料端对玉米的替代效应减弱，饲料企业与制粉厂争抢小麦的现象缓和。重要的是，由于国家政策性小麦库存充足，口粮保供稳价地位重要，小麦价格注定很难脱离政策区间，阶段喧嚣过后终究要回到基本面现实。
面粉价格保持稳定，麸皮继续宽幅回落
据市场反映，8月中下旬以来，随着暑期已过，加之学校开学临近，各地面粉消费开始逐步的缓慢增加，面粉企业整体开机率也有所提高。但由于餐饮业并未完全恢复，面粉走货节奏提升幅度有限，多数企业为维持原有的客户群体，面粉出厂价格基本维持稳定。8月26日，河北石家庄面粉出厂价2830元/吨，山东济南2930元/吨，河南郑州2980元/吨，安徽宿州2900元/吨，周比持平。
8月26日，河北石家庄麸皮出厂价1580元/吨，山东济南1560元/吨，河南郑州1560元/吨，江苏徐州1580元/吨，周比回落100—130元/吨。主要的原因是，面粉企业开机率普遍回升后，麸皮市场供应量增加，加之近来玉米价格回落较快，导致麸皮价格持续下跌。
监测显示，8月27日，华北面粉企业整体开工率51%，周比回升1%，其中大型面粉企业开工率在70%以上。由于近期副产品麸皮价格回落，而小麦价格仅有小幅回落，面粉企业制粉利润继续下降。8月26日，华北黄淮制粉企业理论加工利润45元/吨，周比下降14元/吨。其中：河北石家庄制粉企业理论加工利润-39.3元/吨，山东济南为51.9元/吨，河南郑州为123.8元/吨。
拍卖粮性价不占优，成交数量大幅下滑
8月26日，国家举行最低收购价小麦竞价交易，投放量为202.61万吨，实际成交量为15.63万吨，低于上期的31.89万吨，整体成交率为9.38%，成交均价为2360元/吨。
分省份来看，河北成交13071吨，成交均价2353元/吨；江苏成交27424吨，成交均价2335元/吨；安徽成交15924吨，成交均价2327元/吨；山东成交53120吨，成交均价2341元/吨；河南成交19700吨，成交均价2352元/吨。
据市场反映，近期部分地区贸易商出售小麦的积极性有所回升，面粉企业新小麦到货量增加，库存水平也得到提升，制约了企业参加政策性小麦竞拍的积极性。同时新小麦价格经过新一轮调整后，当前政策性小麦到厂成本与之相比并不占优，用粮企业参与拍卖的积极性下降。
据统计，自夏粮收购以来国家临储小麦累计投放量2294.70万吨，实际成交量122.88万吨，同比增加88.44万吨。上年国家临储小麦自7月中旬后暂停投放，但今年拍卖并没有停止，相反还出现了上市季节加大政策投放选项，说明国家对保供稳价的高度重视。就近来市场看看，政策调控“稳压器”效果明显。据了解，9月2日最低收购价小麦投放量为201万吨，其中山东投放量已调减为50万吨。
麦价有望延续高位，空间预期仍然有限
根据往年的经验，每年秋季的小麦价格大多有一波上涨行情。由于市场看涨氛围依旧较重，尤其随着双节的临近，市场需求增加，预计小麦价格仍有望延续高位运行。但由于市场供应将会维持充足，政策调控亦会持续，麦价的上涨空间依旧有限。
一是小麦市场供给不缺粮。按照国家统计局公布的全国夏粮生产数据，2020年全国小麦产量13168万吨，比2019年增加75.6万吨，当前的收购量仅占到当年预计产量的35.41%。由于今年夏收小麦收购进度缓慢，且市场预计收购总量将会低于上年。即使考虑到今年局部地区小麦产量因灾有所减产的因素，仍将会有大量的粮源滞留于流通领域。随着秋粮上市越来越近，部分贸易商将加快小麦出库速度，以便为玉米收购腾出资金与仓容，后置的市场压力或会有所体现。
二是政策性小麦库存依然高企。初步统计，截至8月下旬，国家临储小麦剩余库存数量8623万吨，同比增加1503万吨。其中2014-2016年产国家临储小麦4179万吨，2017年产国家临储小麦2076万吨，2018年产国家临储小麦155万吨，2019年产国家临储小麦2205万吨。国家政策性粮食库存水平高，市场调控能力强，尤其政策性小麦拍卖进厂成本仍将会抑制市场小麦价格大幅走高。
三是后期阶段市场需求预期也不宜高估。虽然后期面粉有望步入阶段性需求旺季，但随着企业开工率的提高，市场供给也会不断增加。从近年的经验看面，面粉行情总体大体稳定，尤其节日的提振效果也没有对小麦市场带来大的价格波动，何况近年来旺季不旺的市场现象也屡见不鲜。因此，对后期市场的期望值也不宜过高估计。市场反映，近来面粉企业及饲料企业厂内小麦库存相对充足，短期内大批量建库存意向度不高，多为少量补充库存为主。
美元走软出口改善，CBOT小麦价格上涨
国际谷物理事会将2020/21年度全球小麦产量数据上调3670万蒲式耳，为280.35亿蒲式耳，因为俄罗斯和澳大利亚的产量数据上调，抵消法国和罗马尼亚的产量降幅。
上周，美元汇率疲软、出口预期向好，美国小麦期货尽管周五受累于获利了结高位后转跌，但周内仍大多上涨。7月28日，芝加哥期货交易所（CBOT）的12月软红冬小麦期约报收548.75美分/蒲式耳，比一周前上涨13.75美分；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期约报收472.25美分/蒲式耳，比一周前上涨15.5美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦期约报收539.25美分/蒲式耳，比一周前上涨10.25美分。
据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2020年8月20日的一周,美国2020/21年度交货的小麦净销售量为764,100吨，比上周高出46%，比四周均值高出41%。分析师指出，美元走软，提振美国小麦在国际市场上的竞争力。同时欧盟小麦减产，加上出口下滑，也为美国小麦提供了出口机会。
8月28日美国美湾9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为248.66美元/吨，合人民币1713.06元/吨，到中国口岸完税后总成本约为2869.03元/吨，比去年同期上涨343.29元/吨。
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发表于 2020-9-1 10:15:32
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