美农供需报告给火爆的菜油市场再添一把火

美国农业部最新供需报告公布，由于天气因素，美国大豆单产和库存量数据均明显下调，提振国内油脂市场行情整体转好，支撑国内菜油价格大幅上调。

美国农业部9月份供需报告在上周末公布，自从8月份以来，美国大豆产区先后遭受风暴、干旱、飓风、寒潮等天气灾害，农业部也将美国大豆单产从上月的53.3蒲式耳/亩下调至51.9蒲式耳/亩，减幅在2.62%。虽然符合市场预期，但是较上月预测值相比减幅较大。同时2020/21年度美国大豆期末库存量由上月的6.1亿蒲式耳下调至本月的4.6亿蒲式耳，减幅在24.6%。

美国大豆供应预期下降，带动美国豆油和美国原油价格全线上涨，同时加拿大菜籽期货价格同样有所上调。上周五加拿大菜籽期货价格11月份期约大幅上调7.6加元，报收517.4加元/吨。国际油料油脂上涨，对国内油脂市场行情利多影响较为明显，也是今日国内油脂市场“全线飘红”的主要原因。据卓创统计，9月14日菜油主力合约单日上涨219元/吨，涨幅2.55%。

                               
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　　图1 郑盘菜油主力合约价格走势图

自2020年6月份以来，国内菜油市场行情维持强劲势头，价格呈现连续震荡上行趋势。中国同加拿大贸易关系维持紧张状态，导致菜籽进口量维持在较低位置。按照往年经验，6-8月份由于天气炎热，下游市场对菜油需求量有限，菜油市场处于阶段性消费淡季，但是今年5月底加拿大法院宣布孟晚舟符合“双重犯罪”之后，中加关系更加紧张，在后期菜油供应偏紧的利多因素支撑下，菜油价格连续大幅上调，期货价格已经冲至2013年6月以来的最高点。

早前中美签订第一阶段贸易协议，中国也承诺加大美国大豆采购量，2020年国内大豆进口量确实维持在较高位置。虽然国内菜油供应量下降，但是豆油供应量却存有增加预期，相互抵消之下，国内油脂市场整体供应量仍存有上升空间。美国大豆产量下降，虽然国内大豆进口量将难以大幅减少，但是进口成本的提高对国内豆油市场价格支撑作用明显。

2020年加拿大新季菜籽播种面积已经下降，近期加拿大国内天气条件同样不佳，支撑进口菜籽到港成本连续上升。据卓创预计，9月14日进口菜籽到港成本在4050元/吨，较去年同期相比增加522元/吨，增幅为14.8%，进口菜油压榨成本不断增加，支撑价格维持高位运行。

                               
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　　图2

菜油市场已经进入消费旺季，后期下游市场菜油需求量仍有上升空间。菜籽进口量不断下降已经成为近几年国内菜油市场的“主基调”，随着美国大豆产量下降，提振加拿大菜籽期货价格上涨，导致进口菜籽到港成本增加，预计后期菜油价格偏强震荡格局仍将延续。（来源：卓创资讯）