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油脂供求关系决定市场长期趋势,全球油脂库消比连续三年下滑,库销比处于低位。根据USDA数据,预计2020/2021年度全球食用植物油产量为20988万吨,较上年度增长1.9%,2020/2021年度全球食用植物油消费量为20696万吨,同比增长2.98%;预估2020/2021年度全球油脂库存为2054万吨,较上年度减少154万吨,同比下降6.98%。
棕榈油产地产量增长受限而需求增长,预计后期棕榈油累库偏慢。
据海关总署公布的数据显示,中国8月棕榈油进口量为680,301.04吨,环比增加35.79%,同比降8.79%。
其中,自马来西亚进口棕榈油293,439.20吨,环比增加25.98%。
同期,自印尼进口棕榈油386,117.34吨,环比增44.22%。
目前处于油脂需求旺季,菜油库存较低。上周,加拿大外交部长表示,拟终止中加自由贸易谈判,这使得中加关系改善可能性不大,全面放开加拿大油菜籽进口希望渺茫,国内油菜籽供应短缺的局面将延续。
由于播种面积下降,今年西北地区新油菜籽将减产,市场货源较少,收购较为困难,目前内蒙古地区新菜籽已经少量上市,含油42%的新菜籽收购价高达2.70元/斤,比去年同期高29%。
豆油随着大豆产能放大和国内压榨需求稳定增加,在全球植物油市场的比重逐渐增加。全球油粕市场对大豆依赖增加,产量增幅并未转化为供应压力,而是被各国压榨需求化解,全球大豆库存压力不断降低。油脂间的替代消费帮助豆油在过去20年间不断的扩大市场规模,成为国内最大的食用油脂,占了国内植物油消费的50%。消费力大,库存无压力。
供需关系决定油脂走势乐观,需注意疫情这一变量,境外有复发迹象,且随着天气转冷,有继续加码的可能,这将冲击油脂食用和工业消费,打击多头信心。
期货操作建议,各油脂均可以逢低进多,从今天早上看豆油吸引资金较多,菜油开盘激进站上9000,棕榈稳健。棕榈2101合约关注5850、5800支撑。豆油关注6870、6810支撑。菜油支撑在8900、8830。盘面时刻变化,具体操作实盘为准。(来源:郑油豆油行情分析)
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