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田亚雄等:小麦投放增加 捕捉新玉米疯涨后的政策风向

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发表于 2020-10-21 17:11:35 | 显示全部楼层 |阅读模式

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田亚雄、石丽红、魏鑫(CFC农产品研究)

双节过后,玉米价格疯涨,拉动小麦上行。屯粮,抢粮在产区上演,玉米价格居高难下,玉米-小麦价差继续走缩。在小麦优势产区,玉米价格高出小麦的地区越来越多。近期,由于东北新季玉米上量节奏慢,甚至出现了华北粮回流东北的情况。华北地区粮源紧缺,小麦替代性继续上升。

图:全国小麦与玉米价差走势图

                               
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10月,国家将小麦的周度投放量再增100万吨至400万吨。其中2014-2016年粮源达到285万吨,占到总投放量的71%。本次拍卖交量量大幅增加,单日成交量为2013年1月以来最高。

图:政策性小麦投拍情况

                               
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临储玉米退出市场,供需缺口长期存在。而小麦库存充足,为饲料原料市场补充了调控手段。以往托市收购期间,最低收购价小麦的拍卖通常暂停或少量投放。在今年全球粮食紧缺的环境下,国家多次对小麦投放量加大,体现出维稳市场的需求。

昨日,国粮中心拍卖黑龙江2016年产一次性储备玉米45万吨,定向给深加工和饲料企业,禁止贸易商企业参与拍卖。继续提供有效供应,同时显示对市场投机的抑制。

节后大型饲料厂已发通知大幅上调饲料价格,其中猪料提价75-100元/吨。用粮企业利润被压缩后,对陈化小麦和稻谷的关注上升,据悉下游饲料企业开始积极询价。

高粮价抬高饲料价格和养殖成本,不利于稳定物价,未来,若玉米价格继续走高,政策面出现调控或引导的可能性也将上升。

市场预计当前小麦临储陈库存约有8000多万吨,稻谷临储陈库存至少在1亿吨以上,结合此前传言”国家将投放2000万吨稻谷与1000万吨小麦到饲料企业,由四大国有粮食企业承办”。未来替代品陈化粮有望加快投放,去库存的同时缓解玉米结构性紧缺的压力。建议继续关注替代品和玉米价差关系以及政策风向。

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