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陶志:政策性小麦日成交量创十年新高

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发表于 2020-10-23 16:36:32 | 显示全部楼层 |阅读模式

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陶志(广东华南粮食交易中心)
  1021日,最低收购价小麦投放量398.4万吨,和上周基本持平,实际成交292.5万吨,较上周增加127.1吨,成交率73.41%,较上周提高32.22个百分点,成交均价2357/吨,较上周上涨10/吨,涨幅0.4%
  本次竞价交易会主要呈现以下两个特点:一是多个标的大幅溢价成交。其中,山东二等白小麦最高价2490/吨,溢价160/吨,江苏二等白小麦最高价2470/吨,溢价140/吨。二是单日成交量超去年全年成交总量。经本中心整理,最低收购价小麦1021日单日成交量(292.5万吨)创十年来最高水平,且高于去年全年成交总量(267.1万吨)。截至1021日,今年最低收购价小麦成交量达到1302万吨,上一次超过1000万吨还在2013年。
  分析来看,去年政策性小麦销售底价全面下调,但总体成交仍然非常低迷。主要是受非洲猪瘟影响,玉米、小麦的饲用消费下降,政策性陈麦下调价格对市场的吸引力不大,加上新麦长势和质量都较好,政策性小麦不受市场青睐。而今年政策性小麦销售情况相对较好,尤其是这两周成交量大幅度增加,主要原因还是受玉米影响。正如昨日所说(CBOT小麦再创新高国内小麦玉米价格倒挂),部分地区出现小麦玉米价格倒挂现象,小麦饲用需求增加,而受玉米价格持续上涨的带动,小麦市场价格也在上涨,对比下,政策性陈麦作为饲用优势明显,贸易商加大对其的采购。
  进一步来看,近期小麦行情的变化主要受玉米带动,那玉米价格上涨的背后又是什么原因呢?
  从经济学角度来看,价格上涨主要是因为供不应求。所以,我们先看玉米供需情况。美国农业部10月供需报告显示,预计2020/21年度中国玉米产量2.6亿吨,较上年度减少78万吨;消费量2.79亿吨,较上年度增加200万吨;期末库存1.88亿吨,虽较上年度减少1202万吨,但仍占全球期末库存的一半以上。国家粮油信息中心10月份预计2020年我国玉米产量为2.61亿吨,同比增加0.1%;玉米总消费量为29304万吨,同比减少91万吨,减幅0.3%;市场产消缺口为2504万吨,缺口同比缩小114万吨。从这两组数据来看,玉米产销缺口是存在的,但是,不要忘了还有进口和库存这两块。中国玉米网总裁冯利臣近日接受采访时表示,自93日临储玉米大规模拍卖之后,仍然有超过3000万吨的拍卖粮处于未出库的阶段,加上市场所剩的现货库存,年度结转库存高达近4000万吨,这就意味着,加上2.61亿吨的产量,新年度的玉米总供应量高达3亿吨。如果再加上进口,市场消息称过去一个月中国从美国采购小一千万吨玉米,新年度的玉米总体供应量明显是比较充足的,总体供应缺口并不明显。这样看来,新年度缺口较大导致玉米上涨的说法是站不住脚的。
  笔者看来,近期国内玉米价格上涨受两个重要因素的影响。一是受国际市场的拉动。wind数据显示,CBOT玉米期货收盘价(连续)1021日报414美分/蒲式耳,较节前上涨36美分/蒲式耳,涨幅9.5%;大连商品交易所黄玉米期货收盘价(连续)报2550/吨,较节前上涨116/吨,涨幅4.8%。可见,国际玉米期货市场价格的涨幅明显高于国内。二是市场恐慌心理放大了需求波动。因前期台风以及连续阴雨天气的影响,多家机构预期东北地区玉米减产,幅度在1000万吨左右,紧接着,市场一些投机资金大力做多,加上自媒体大力宣传,市场主体陷入恐慌,在“买涨不买跌”的心理作用下,和年初囤大米一样开始囤玉米,从而在短期内放大了需求。
  展望后期,综合上述因素,加上尚有超过一亿吨的定向超期储存水稻和小麦可做替代,国内玉米市场供应充裕,无明显缺口,尤其是在当前部分地区玉米现货价格已经达到2600/吨这个高点的情况下,对后期玉米价格继续上涨不能持过于乐观的态度,还是要谨慎点。
1021日最低收购价小麦交易结果
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