周喆：官方不断示警，玉米要回调了？

  猪突猛进刺激上量，略有成效尝试压价。我们跟踪了深加工企业的收购报价，算出了平均值来体现行情的涨跌动向。从图中可以看到深加工企业的收购报价的走向趋势是不断向上的，尤其是10月之后的这段时间，走势线条向上的角度更大，体现了工厂收购报价涨幅可观。这段时间涨价的原因之前的文章有细说，无非就是供应不买账，库存不充沛，还想锁粮源，涨价进行抢粮大战。虽说有个说法是越涨越不卖，但它给的实在太多了，很多囤粮尤其是华北囤玉米棒的大佬利润可观，涨价刺激供应开始有效果，个别工厂被潮粮大军包围，不敢做库存，到货还超过日耗，只好含泪降价。当然，目前也只是停留在个别工厂尝试降价的阶段，多数工厂报价维稳，还有工厂在涨价抢粮，还不一定快速形成降价趋势，东北粮的缺席使得需求端缺一颗稻草。

  稻谷小麦外加进口，替代品种抢夺风光。或许是发现单纯在国产玉米这条“农户-贸易商-工厂”链条上做文章效果有限吧。毕竟之前央视2800万吨缺口已经说明了这条链上供需之间的主被动关系，想要扭转或者维稳行情只能靠“隔壁老王”或者“外来的和尚”了。

  不知道哪来的战神带节奏，1000万吨的进口美国玉米这事热度飙升，不怕茶香满屋，吨吨吨~嗝？跟18年玉米的行情一样，老百姓一直对进口这事念念不忘，一有点风吹草动就忐忑不安。都是玩心态赌行情，18年12月4日被贸易战和解消息干碎了心态，看来今年又想来一轮，各大平台都来吆喝。讲道理，有些文字还是要仔细推敲的（见下图），从其中提到的近900万吨是预售额来着，这是一个进口定时炸弹，离炸还有些时间，而且炸不炸，崩到谁还不好说。有时候真要仔细看看，不能干巴的看个标题就吓的去买尿不湿。

  不过，国内稻谷和小麦方面还是需要关注的。这两个品种库存量大，有些超期的确实需要饲料厂和酒精厂帮忙消耗一下，国产玉米的强势正好给了机会。小麦拍卖拉锯到晚上9点，成交率大幅上升。还有官方大佬在接受媒体采访时也着重强调了定向稻谷的事。

  进口的规模怎么样还不好说，“720+？”，以官方为主吧。小麦和稻谷的替代作用有可能成为一个利空点，看国产玉米以它们的价差了，算是一个限制玉米价格顶部的因素。

  供需之间心态博弈，供需缺口来回拉扯。其实进口那些远水不是朝夕之间就能到的，水稻和小麦虽然近，但全球粮食安全问题的环境之下，口粮大量去库存再来个玉米第二？不会吧。这些应该是属于泼冷水，作用会用，但属于旁末。国内玉米市场的这点事，至少在明年开春前，还是“农户-贸易商-工厂”这条链上的三方自己解决，撑死加个粮库，那妥了，更热闹了。理论上缺口是未来的，短期内粮源充沛的。但中上游的眼睛却是瞄着未来的缺口，手伸在当下做加钱状，下游也不希望成为未来有缺口的时候没粮停车的那一个，心态之间的博弈还会继续。行情的底部还是坚挺，上行空间虽然一般，但想让行情跳水？似乎有点难，继续拉扯吧。

  综上所述，从玉米成功去库存的那一刻，国家想在玉米市场施展影响力就有难了。其实之前就说过，目前的市场属于各方都看涨，情绪和心态上难扭转，炒作替代和进口力度还不够。大豆那样能调整成功是国产豆子需求不给力，而玉米这边需求还是强劲，除非国产玉米价格太离谱，不然这缺口的看涨有理金牌还是挂在玉米腰上。玉米行情的敌人只有自己，不踩踏售粮玉米上游啥事都没有，中游的压力是囤货成本，下游的压力是库存问题。当然，有序售粮对谁都好，玉米高价势必遏制对国产玉米的需求，要不然近期水稻、小麦和进口也不能这么跳。落袋为安，加入内循环大家庭了解一下。