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玉米长线看多逻辑不会变

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发表于 2019-7-3 15:04:41 | 显示全部楼层 |阅读模式

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木秀华
  经过5月临储粮底价抬升的炒作,期现价格都走上今年以来最高点 ,随着5月底临储粮开拍,因炒作热度降温,市场回归理性,拍卖参与度不断走低,企业收粮意愿不强,6月临储粮拍卖成交平均价格以及成交量持续走低,期现市场冷清,现货价格持续低迷。
  6月中旬以后,拍卖粮开始陆续进入市场,现货价格缓慢回落,贸易商惜售情绪增加,而随着深加工企业进入检修季节,多家工厂进入减产和停产阶段,已消耗现阶段玉米淀粉高库存为主,因此玉米消费减弱,东北粮供应充裕,开始南下;华北,山东因6月忙于麦收,玉米市场比较冷清,收购意愿不强,6月价格持续震荡;南北港口玉米价格倒挂,主要因为南方猪瘟疫情蔓延,生猪存栏量下降,虽然有利润刺激,但恢复过程比较缓慢,因此导致饲料企业备货意愿不强,贸易主体向港口拉货的意愿较低,北方港口库存虽环比下滑,但依旧维持历史同期高位,短期内玉米维持阶段性供需宽松局面。
  消息面上,中美贸易开始和谈,结果未知,但缓冲以前紧张气氛,对国内谷物类整体利空;6月末美国公布玉米种植面积利空市场,外围谷物市场的利空不利于国内玉米反弹。但有临储粮拍卖底价的支撑以及盘面资金有意拉升,盘面下方空间有限,短期内以窄幅区间震荡为主。
  进入7月,将是国内天气炒作的时间,近期厄尔尼诺现象比较明显,南涝北旱对北方玉米生长的影响以及贪夜蛾向北方蔓延(目前已到河南境内)防控情况可能成为下阶段炒作的热点,随着深加工开工率降低,淀粉库存压力缓解,因此中长期利多玉米价格。
  国内玉米市场进入拍卖季,拍卖底价是市场的底部支撑,今年底价提高200元/吨,折盘面底部支撑1930-1950元/吨。三季度饲用消费或迎来拐点,考虑到饲用需求以及其他替代品价差,9月合约上方2050元/吨有压力。2019/2020年国内玉米面积下降已成事实,年度供需仍有缺口,考虑到后期天气题材炒作和临储快速去化,玉米长线看多逻辑不变,远月合约可在1950-2000元/吨建立长线多单。

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