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2021大豆展望:总体趋势依然向好 中途或有小幅回调

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发表于 2021-3-3 16:45:21 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  从2020年大豆、玉米种植收益看,玉米收益略高于大豆。因此,预计2021年玉米种植面积将扩大,大豆种植或保持稳定。2021年9月末之前,国内豆市大趋势可能向好,但4月份春播期可能回调。
  2020/2021年度国产大豆上市后再创历史性行情,新豆开局价格持续上行,从低点4300元/吨上行至目前的5400元/吨,仅两个月时间,价格涨幅即超过1000元/吨,接近2019/2020年度7月初的高点5541元/吨,令传统贸易商、加工企业始料未及。
  2020年豆价走高四大原因
  原因一:上年度结转库存偏低。2019/2020年度后期主要是国储大豆补充市场,2019年大豆产量非常低,但因拍卖持续时间较长,且是传统淡季,成交价格不断下滑,企业和贸易主体少量采购,并未建库,进入年度尾声,市场可流通库存已经所剩无几。
  原因二:新豆上市延后且水分偏高。2020年三场台风先后光顾东北地区,导致大豆上市初期水分普遍高于往年,而且台风导致作物倒伏严重,尤其是玉米,给整体农作物收割带来困难,大豆收割进度十分缓慢,而市场正处于青黄不接时期。
  原因三:产量不及预期。受三场台风影响,黑河嫩江地区偏涝,导致大豆产量受损,嫩江实际产量低于收获前市场预期,黑河整体产量或比前期预估降低3%左右。
  原因四:外部资金入市囤积大豆。由于上年度大豆市场价格大幅上涨,中间贸易环节利润扩大,吸引外部资金大量进入。
  2021年国内豆市走势展望
  大豆产量增幅不及预期。
  2020年大豆上市前,市场普遍预期全国产量可能接近1700万吨,同比增加270万吨;其中黑龙江地区产量可能在870万吨左右,同比增加250万吨左右。新豆上市后,全国大豆实际产量最终预估为1653万吨,较之前预计降低2.8%;其中黑龙江产量预估为836万吨,较之前预估降低3.9%。
  俄豆进口减少成为必然。
  近两年俄罗斯大豆年度进口量多在70万吨以上,但本年度开始的2020年10月份单月进口仅3万吨,比前几年同期下降65.9%~70%。
  因俄罗斯疫情形势严峻,俄豆年度产量根据当地官方预估在430万吨左右,实际上与上年产量相当,但疫情导致进口量受到限制,同时进口检验周期拉长。
  有消息称,2021年2月1日至6月30日期间,俄罗斯将对大豆出口征收税率30%、且每吨不低于165欧元的关税。这一消息使市场更加坚信俄豆进口减少可能成为事实。笔者对2020/2021年度进口俄豆的预估数量从60万吨下调到50万吨,较前期预估下降16.7%,同比下降38.7%。
  中储地储入市可能性大。
  2020年新豆上市3个月以来,中储粮和黑龙江省级储备都没有参与收购,其原因:一是本身价格过高抑制了储备入市的热情;二是收购主体增多,种子经营商、南方企业、粮食经纪人、产地传统贸易商等,各方主体积极进入基层农村、农场采购高质量大豆,有些地方甚至出现抢豆现象,储备收购还是坐等的状态,价格没有优势,很难上量。
  中储粮最新发布的公告是暂缓、暂停收购大豆,北安、绥化库都撤掉了之前收购的通知单。不过从字面上理解只是“暂缓”,并未说不再进行储备,所以,如果2021年大豆价格回调,预计中储粮还有入市收购的可能性。
  进口大豆始终高位运行。
  2020年受疫情影响的不仅仅是非转基因大豆,转基因大豆也同样受到影响、检验周期拉长。疫情增加了进口大豆进入分销市场的隐蔽性,大豆出货量减少,价格持续跟随CBOT大豆价格攀升。山东青岛港美湾、美西大豆报价从4300元/吨上涨到目前的5000元/吨,仅3个月时间涨幅就达16.3%。
  笔者认为,CBOT大豆价格不断攀升,实际上是国产大豆走强的方向指引。美豆这种涨势有延续的可能性,但持续的时间可能不会太久。主要考虑两点因素:一方面,拉尼娜确实造成了阿根廷近期高温少雨的局面,但峰值过后,市场对天气的炒作可能会告一段落;另一方面,美豆出口临近尾声,中国基本上购买完了2021年4月之前的美豆,之后中国进口提升的空间有限。陈豆可供应量继续减少。
  陈豆可供应量继续减少。
  总体判断,2020/2021年度大豆供需将呈现略宽松的格局,但国内总库存(包括储备库存和商业库存)已经降至相对低值。2020/2021年度可以投放市场进行拍卖的豆源比2019/2020年度还要少,2020年中储共拍卖成交113.8万吨大豆,黑龙江省级储备大豆成交8.16万吨,国家共释放了122万吨陈豆。2021年可释放的陈豆可能不会超过50万吨,这个投放量对市场价格的抑制作用将有所减弱。
  新季播种不会明显增加。
  中央农办主任、农业农村部部长唐仁健谈2021年“三农”工作热点话题时表示,稳大豆,继续实施大豆振兴计划,力争面积稳定在1.4亿亩以上,提高单产和品质,确保用于豆制品等的食用大豆国内自给;增玉米,重点扩大东北地区和黄淮海地区玉米种植面积。国家在政策上可能更倾向于扩大玉米种植面积,从2020年大豆、玉米种植收益看,玉米收益略高于大豆。
  总体展望,2021年9月末之前,大豆市场利多因素仍然较多,国际豆价短期内可能还会保持偏强运行格局,国内市场供需形势是有结余库存,但库存已经降至近10年低位水平,所以,大概率可能延续趋涨行情。但上涨过程中,也有可能小幅回落,回落时间点可能在4月份春播期,预计价格回撤空间不会太大,如果回调,可能是买入时机。
  2021年10月份开始将进入2021/2022年度,市场形势可能更为复杂。新季大豆播种面积不会明显增加,可能限制产量增幅,而近几年食用大豆和蛋白豆需求均呈现出增长态势,国家储备大豆库存连年减少,大趋势判断新年度的市场形势可能仍是偏好态势。(来源:粮油市场报)

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