市场玉米供应量其实没这么多
玉米种植补贴减少,种植收益下降,农民种植积极性不高,2018/2019年度种植面积可能减少,以黑龙江为例,为鼓励大豆种植面积增加,玉米种植补贴从2017/2018年133元/亩调整到2018/2019年度25元/亩,相应地增加了大豆的种植补贴,目的就是鼓励一部分玉米种植土地转成大豆种植土地。2019年4月国家统计局发布了主要农作物春播意向调查数据,受大豆和玉米种植补贴调整影响,大豆和玉米意向种植面积同比出现变化,玉米意向种植面积减少3.1%,其中玉米种植补贴减少更多的黑龙江省玉米的意向面积减少更为明显。
目前草地贪夜蛾等虫害影响仍在,玉米单产可能会有减少,据悉草地贪夜蛾已在21个省份发生,实查发生面积1188万亩,呈现发生范围广、扩展速度快、为害程度重的特点。7月22-24日全国农技中心专家预计草地贪夜蛾为害重点区域为西南、华南、江南夏秋玉米区,以云南和广西等本地虫源多代繁殖和境外虫源持续侵入区发生最重;黄淮海、西北等地发生区域会继续扩大,总体为点片或零星发生,全国发生面积为2000万亩,据此全国农技推广中心的专家预计今年下半年玉米病虫害发生程度将明显重于上年和常年。草地贪夜蛾侵袭玉米产地的消息传出已经有一段时间,具体影响程度还有待验证,虫害影响玉米单产的推论目前既不能证实也不能证伪,仅从全国农技推广中心专家表态来看,笔者认为玉米单产有较大概率会受到草地贪夜蛾等虫害影响而减少。
玉米后市行情分析与展望
国储玉米是贸易商拿货的重要渠道,国储玉米拍卖价是现货市场玉米价格重要的参照指标,2019年国储玉米拍卖底价提高200元/吨,根据2015年产吉林二等玉米拍卖底价计算,国储玉米的平仓价达1920元/吨,具体计算为1690(吉林二等拍卖底价)+90(出库费+升贴水)+100(运费估计)+40(平仓费) =1920 元/吨。上述计算过程没有考虑贸易商利润、资金占用成本和其他中间费用,实际的平仓成本价可能还会更高一些,期货价格有跌破平仓价成本可能,但长期运行在成本价以下概率并不大。玉米市场的逻辑线条和周期较长,利好消息在短期难以全部兑现,建议选择01合约作为标的,操作上建议在国储玉米平仓成本价附近可以考虑开始建仓多头头寸。