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油籽蛋白宽幅震荡,菜粕市场跟盘下探“四连阴”行情

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发表于 2021-7-27 10:55:48 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  2021年“下半场”的首月:7月中旬期间,随着天气市炒作的升温,叠加全球面临通胀的经济背景等因素,令国际大宗商品价格震荡中再度“登高”,尤其是美盘CBOT大豆期价盘中一度重返1400美分/蒲式耳的重要整数关口,且ICE油菜籽主力期约重返900加元/吨,JCI之前预判的内外盘“震荡牛”如期显现,均对我国杂粕市场提供成本面的强支撑。然而,进入下旬以来,随着欧洲、美国部分地区的新冠病例持续明显增多,尤其是市场担心变异毒株在全球范围内造成疫情再度爆发,叠加美国、加拿大主产区短期迎来亟需的降雨天气,令国内外油籽、蛋白期货盘面现宽幅调整,跌宕有所加剧。有鉴于此,随着近期油籽、蛋白宽幅震荡,我国菜粕市场跟盘现“四连阴”走势;截至周一(7月26日),ZCE郑粕主力2109合约最低下探2871元/吨,较此轮行情的高点7月19日触及的3162元/吨,录得跌幅9.2%。
  1. 多空题材交织,美豆类市场现持续回调走势
  进入7月中下旬,随着美豆关键生长期的临近,市场重新回归“天气市”炒作周期,尤其是今年美豆优良率基础整体不高,以及当前期价已经反应高于趋势单产的预期。可以看到,当前美豆偏低的库存奠定了CBOT大豆期价高位运行的基调,但天气市行情的不确定性则令市场呈现出宽幅震荡的特征。而就目前而言,气象预报形势美豆主产区凉爽天气将持续到8月,让市场炒作干旱天气的情绪有所降温,此外美豆出口需求疲软以及远洋运输成本上涨,均加剧市场销售压力。从上周周线图上来看,美豆期约下跌约2.8%,市场对供应端题材的反复交易呈现疲态,在美豆主产区较预期出现更多降水预报的背景下,市场开始逐渐关注需求端。与此同时,上周外围市场走势疲软,美国部分地区感染新冠病毒的病例增加,给农产品市场构成利空压力。另外,最新的气象预报显示中西部地区可能出现及时降雨,有利于即将进入关键生长期的大豆作物生长,这也对豆价利空。美国农业部周一发布的作物周报显示,截至7月18日,美国大豆优良率为60%,一周前为59%,上年同期为69%。美国大豆需求疲软,同样对价格不利。美国农业部周度出口销售报告显示,截至7月15日的一周,美国2020/21年度大豆净销售量为62,000吨,显著高于上周,但是比四周均值低了22%。2021/22年度的净销售量为176,300吨。大豆销售总量为23.84万吨,低于市场预期。
  而周一(7月26日),大商所(DCE)豆粕主力2109期货合约破位下行、连续第四个交易日低开低走,早盘该合约最高上探3588元/吨,最低触及3514元/吨;午市连粕主力期约报收于3503元/吨,较隔夜收盘价格回落75元/吨,约合单日波幅-2.10%;值得注意的是,大盘较之近期高点——3767元/吨已经累计下挫超过250BP。截至目前,2021年1月13日连盘豆粕主力期约最高上探3825元/吨,创下2014年6月3日迄今的近六年半来高点;较之此轮技术牛市起点——2020年5月18日的2515元/吨,连粕主连指数一度累计上涨1310点,约合52.09%的牛市最大升幅。上周五(7月23日),芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场收盘下跌,因为气象预报显示凉爽的天气将持续到8月份。截止收盘,美豆主力11月期约收低10.50美分,报收1351.75美分/蒲式耳。未来十天的气象预报显示天气依然非常炎热干燥,但是未来11到14天的气象预报显示天气可能出现变化。天气方面的不确定性引发一些空头抛售。美国大豆出口需求疲软,也加剧外盘市场的压力,因为运输成本上涨,促使海外买家推迟采购。受美豆期货市场持续回调的影响,周一连盘豆粕期货合约小幅低开。
  2. ICE油菜籽宽幅震荡,国产菜粕跟盘显“颓势”
  对于我国菜粕市场而言,由于进口油菜籽及其下游产品占据国内供应端的比重不低,尤其是国际粮油等农产品、工业品的定价权中心基本集中在美国资本市场,使得国内厂商立足国内市场供需基本面的同时,长期保持关注外盘走势。截至2021年7月23日的一周,洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货市场下跌,主要原因是近来一些地区迎来有利降雨,促使多头获利平仓抛售。上周油菜籽价格继续宽幅振荡,多头获利平仓抛售兴趣活跃,打压油菜籽价格振荡下行。大草原部分地区迎来降雨,在期货市场此发抛售压力,但是由于生长季节期间天气炎热干旱,油菜籽作物状况仍在恶化。芝加哥大豆及制成品期货市场下挫,也对油菜籽市场构成比价压力。本周加拿大农业及农业食品部预计2021/22年度加拿大油菜籽产量为1988.5万吨,略低于6月份预测的水平,但是仍高于上年的1872万吨,因为播种面积增幅抵消单产的略微降幅。该数据远远高于分析师预测的1600到1700万吨,同样对价格不利。加拿大统计局将于8月份发布基于调查得出的预测数据。从基金动向来看,截至7月20日当周,投机基金在油菜籽期货及期权市场持有净多单17580手,比一周前增加3595手。
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  而周一(7月26日),郑州商品交易所(ZCE)菜粕2109主力期约报收于2896元/吨,单日下挫51元/吨(约合波幅-1.73%)。上周五,洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货市场收盘互有涨跌,呈现近强远弱的格局。截止收盘,ICE加籽11月期约收高2.10加元,报收883.40加元/吨;1月期约收高0.70加元,报收867.40加元/吨;3月期约收低0.30加元,报收850.10加元/吨。目前全球油菜籽供应预期紧张,需求需要调配,这仍对价格具有支持意义。加拿大的大草原地区的油菜籽作物前景继续恶化,气象预报显示下周天气继续炎热干燥,几乎没有什么降雨。同时,CBOT豆油期货走强,加元汇率走软,也间接支持油菜籽价格短期走势,尽管美盘CBOT大豆市场当天走低。总体来看,JCI资讯观点认为,随着美豆类市场的持续回调,叠加ICE油菜籽走势的“跌宕加剧”,我国菜粕市场跟盘仍趋偏弱调整。
  综上所述,汇易网咨询认为,进入2021年下半年,全球大宗商品市场可谓是涨跌互现、跌宕加剧, 尤其以CBOT大豆、ICE油菜籽为代表的油籽类期货盘面双双呈现冲高之后的高位调整迹象,从而令我国国产菜粕跟盘现“四连阴”走势。中短期而言,美、加两国主要种植带的天气动态,包括新播油料作物的单产潜力尚存在不确定性,叠加疫情、汇率和利率市场的影响,预计今夏我国菜粕、杂粕等蛋白饲料原料价格剧烈波动在所难免。因此,JCI建议全球油籽、蛋白价格宽幅震荡难免,且郑粕“四连阴”之后存在反弹修正的空间,我国杂粕厂商仍以“动态逢低补库为宜,切记盲目追涨杀跌”,毕竟2021年“黑天鹅”事件概率犹存。(来源:汇易网)

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