玉米淀粉2111持续上涨，供应减量还是需求向好？

gecccn · 发表于 2021-9-6 11:36:09

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  进入9月份第1个交易日，cs2111主力合约收2865，涨38，截止到昨天9月2日，收2909，涨59，玉米淀粉走势明显强于玉米，淀粉与玉米的价差走扩运行，玉米端并无给予淀粉有效支撑，那玉米淀粉自身供需面是否存在有力支撑？
  一、玉米淀粉行业开机率走低供应端减量成趋势
  据Mysteel农产品调查数据显示，本周吉林地区开工率有所回升，但山东、山西及辽宁等地开机率下滑，尤其山东地区开机率下滑明显，整体开工率下降。本周（8月26日-9月1日）全国周度全国玉米淀粉产量为26.55万吨，较上周产量减少1.3万吨。开机率为55.96%；较上周开机率下调2.73%。开机率的明显下降对应玉米淀粉供应量的减少，对于玉米淀粉的价格形成有效支撑，根据Mysteel农产品对市场的进一步了解，9月上旬仍有东北地区企业存在停机检修的预期，受此影响，东北地区整体玉米淀粉价格运行坚挺为主。

  数据来源：钢联数据
  二、淀粉糖以及箱板纸、瓦楞纸开工率逐步回升需求向好
  据Mysteel农产品调查数据显示，玉米淀粉下游消费占比最大的淀粉糖领域的开工明显升高，截止到9月1日F55果葡糖浆开机率在63.35%，开机较上周增加4.67%，果葡糖浆行业开工率的明显升高，表明对饮料、食品等终端消费有增量预期；另外根据隆众资讯数据显示，截止到9月1日，国内瓦楞纸行业开工率为51.89%，较上周升高1.14%；国内箱板纸行业开工率为55.67%，较上周升高0.1%，这是箱板纸、瓦楞纸连续四周出现开工率升高的情况，对于玉米淀粉的消费会小幅拉动。

  数据来源：隆众资讯
  通过玉米淀粉自身供应端与需求端的表现来看，玉米淀粉行业开机率降低，供应量减少，加之需求的复苏，对应玉米淀粉自身的价格有明显的支撑。另外通过华南地区主要港口的淀粉提货量与走货速度显示，玉米淀粉表观消费良好，加之大厂检修，华南港口淀粉主流成交价格前期明显升高。
  总结：华北地区新季玉米上市时间越来越近，原料玉米季节性的下跌预期较大，华北地区玉米淀粉价格跟随原粮走势明显，相对于东北地区玉米上市时间基本在10月下旬，东北地区玉米淀粉价格主要看该地区淀粉行业开工率变化以及吨包南运货物的走货情况。由于新季玉米上市的错峰来临，华北与东北玉米淀粉价格将大概率走缩运行。（来源：Mysteel农产品）

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