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2022年初棕榈油市场可能继续保持强势，因为全球第二大棕榈油生产国马来西亚的劳动力长期短缺，主产区降雨量超过正常水平导致棕榈油生产受到扰乱，这意味着棕榈油价格在经过2021年的创纪录上涨后，很可能在2022年继续走高。2021年马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货曾升至历史最高纪录每吨5071令吉（约合1213美元）。
尽管马来西亚加快引进种植园急需的外国劳工，但是奥密克戎变异毒株快速传播，可能令引进外劳的计划流产，从而导致油棕收获工作继续受阻，棕榈油供应继续紧张。
印度孟买卡里苏瓦里公司的对冲策略主管加纳萨迦·提亚加拉江表示，2022年一季度棕榈油价格可能上探5200令吉/吨甚至更高，因为棕榈油生产处于季节性低谷，而春节期间需求旺盛，因此棕榈油供应将依然紧张。不过随后的几个季度里，棕榈油价格将在供应增长的压力下行，可能回落至3975令吉/吨甚至更低。
以下是是2022年棕榈油值得关注的五大题材。
1.劳动力短缺
马来西亚棕榈油产量偏低可能延续到2022年初，因为在明年年中之前种植园可能无法获得新工人。棕榈油产量不足曾提振棕榈油成为2021年全球食用油价格上涨的领头羊。新加坡棕榈油分析公司总经理赛西亚·瓦尔加表示，劳动力短缺将会进一步限制生产，并可能提振1月和2月期间毛棕榈油期货上涨。瓦尔加说，如果政府有关劳工的承诺兑现，新工人有望于5月和6月抵达马来西亚，这有助于大幅提高棕榈油产量。如果新工人回到马来西亚，2022年的棕榈油产量可能增加6%，达到1920万吨。不过，这一预测仍取决于奥密克戎变异毒株。如果这种新变异病毒进一步扩散，可能再度引发封锁和旅行限制，阻止新工人抵达马来西亚种植园。
印尼棕榈油协会（GAPKI）副主席托加·斯汤刚表示，全球头号棕榈油生产国印尼在明年的棕榈油生产形势可能恢复正常，其中一季度产量最低。他预计明年毛棕榈油产量将会同比增加约3%，达到4800万吨。
2.拉尼娜现象
目前市场关注的焦点是拉尼娜现象。这种天气模式通常导致南美农业产区天气更加干燥，同时给印尼、马来西亚以及澳大利亚带来更多降雨。拉尼娜现象可能在未来几个月搅乱全球谷物市场，令投资者心存不安。拉尼娜现象已经导致巴西南部和阿根廷部分地区炎热干燥，这些地区是大豆的主产区，而豆油是棕榈油的主要竞争对手。
本月持续降雨导致马来西亚彭亨州和雪兰莪州一些地区被淹，种植园的收割和物流中断；东南亚第二大港口－－巴生港也停运数天。马来西亚气象部门预测，1月2日之前的季风可能引发更多降雨。
3.化肥价格高
阻碍棕榈油生产的不仅仅是劳动力缺乏。化肥价格飙升将迫使种植户特别是自耕农减少化肥用量，可能影响单产恢复。
大华继显证券(UOB Kay Hian)东盟种植园研究主管Leow Huey Chuen表示，根据目前化肥价格，2022年棕榈油生产成本可能比一年前高出15%到20%。毛棕榈油价格高企可能会抵消高额成本，但是化肥能否按时交货构成另外一个挑战。
4.需求不确定
棕榈油价格高企可能推高食品通胀，进而削弱主要买家印度和中国的需求。随着棕榈油价格上涨，价格敏感买家将密切关注棕榈油与竞争性植物油的价差，可能转向其他植物油。孟买卡里苏瓦里公司的提亚加拉江表示，2021年大部分时间里，棕榈油现货价格一直在1200美元/吨以上，买家似乎已经习惯了高价。但是任何高于1300美元的价格都可能推迟买家的采购，迫使买家考虑豆油和葵花油等替代植物油。
另外一个需要关注的因素是包括中国和印度否会采取更多措施来遏制价格投机。
5.生物柴油
印尼的生物柴油强制掺混政策仍将是棕榈油价格的一个重要驱动力。印尼地产作物基金管理局周二表示，印尼今年将实现940万千升的生物柴油消费目标。2022年消费目标是1015万千升。印尼通过收取棕榈油出口费来补贴生物柴油，
不过大华继显的Leow表示，欧盟反对棕榈油消费，将棕榈油列为导致森林砍伐的品种，并计划在未来几年来逐步淘汰基于棕榈油的生物燃料，可能制约欧盟的棕榈油需求增幅。欧盟将直接作为生物燃料原料的棕榈油消费量限制在2019年的水平（估计约为200万吨），并将在2030年淘汰棕榈油生物柴油。与此同时，对可持续金融以及环境、社会和治理标准的审查力度加大，将使得棕榈油公司和消费品制造商保持警惕。（来源：博易大师）
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发表于 2021-12-31 14:10:09
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