花生近月提保限仓投机头寸陆续离场

gecccn · 发表于 2022-3-17 14:51:41

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   基本逻辑：
      1.本周花生散油报价继续上调，叠加豆粕紧张，引起花生柏替代消费，报价延续强势，油脂压榨企业利润转好，收货意愿有明显转好。油厂小幅上调收货价格，并降低收购指标，现货表现震荡偏强，持续性有待考证。
      2.花生油作为非刚需食用植物油，疫情后消费仍在恢复过程中，基本面本不足以支撑花生期货长居高位，但当前盘面地缘政治因素>油脂联动>资金博弈>基本面，油脂强势为核心逻辑。
      3.春节前后国内外价差较小，叠加海运成本居高不下，导致订单量同期明显下滑，二季度大量到港冲击国内市场的可能性降低，据市场预期上半年进口有概率缩减过半。
      4.当前贸易商及批发市场库存偏低，未来农户集中抛售时间，或刺激中间环节投机性围货需求，若消费恢复力度不够，当季结转库存有概率延续高位，部分抑制减种利好预期。
      策略建议：花生04合约临近交割，资金博奔加剧，大概率延续期现回归逻辑，油脂偏强预期加持下，油厂收购积极性转强，现货短期难大幅转弱，盘面升水虽有虚高，但下方空间已有收窄，谨慎操作。远月合约盘面高升水，兑现本产季种植面积减少预期，以及国内油脂油料供应紧张预期，目前暂未出现实质性利好驱动，均有被证伪风险；此外，距离10合约时间较长，期间还可能出现天气炒作，进口炒作等话题，单边波动风险较大，谨慎操作。（来源：华融融达期货）

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