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郑商所就菜籽粕期权合约公开征求意见

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发表于 2019-11-14 15:29:03 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  为更好完善菜籽粕期权合约,郑州商品交易所(以下简称郑商所)于11月12日发布通知,对菜籽粕期权合约公开征求意见和建议,截止日期为2019年11月18日。
  据郑商所有关负责人介绍,在菜籽粕期权合约设计过程中,郑商所积极借鉴国际商品期权市场合约设计惯例,参考了白糖、棉花期权市场运行经验,在期权合约类型、行权方式、交易单位及报价单位等条款设计中,充分体现了商品期权产品的本质。根据国内实际情况和品种特点,对合约月份、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计,以有效满足市场需求。在期权涨跌停板幅度及最后交易日(到期日)等条款设计中,牢牢守住风险底线,兼顾市场流动性。
  根据此次公布的征求意见稿,菜籽粕期权交易单位为1手菜籽粕期货合约,方便投资者对冲期货部位风险;菜籽粕期权最小变动价位设置为0.5元/吨,与白糖期权保持一致,方便投资者掌握;菜籽粕期权最后交易日(到期日)为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日,与已上市白糖、棉花期权一致,以满足产业客户套保期限需求,避免给交割月运行带来风险;借鉴国际商品期权市场惯例和白糖、棉花期权市场经验,菜籽粕期权行权方式设置为美式,期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。
  与白糖、棉花期权相比,菜籽粕期权合约具有两方面较为明显的个性化设计。
  一是菜籽粕期权行权价格合约数量较白糖期权有所增加,与棉花期权保持一致。根据菜籽粕期货价格波动特点,菜籽粕期权首日将分别挂出13个看涨期权和13个看跌期权,确保覆盖次日标的期货价格波动范围。随着菜籽粕期货价格变动,若实值或虚值菜籽粕期权数量不足6个,郑商所将增挂新的行权价格对应的期权合约,及时满足企业套保及参与者投资交易需求。
  二是针对性设置菜籽粕期权行权价格间距。目前,国内商品期权行权价格间距与行权价格的比值在1%至2%之间。根据菜籽粕期货价格运行区间,以2500元/吨和5000元/吨为分界点,分别设置25元/吨、50元/吨和100元/吨的行权价格间距。
  据了解,菜籽粕期权是重点领域特色农产品期权品种,其上市后将在稳定企业生产经营,促进相关产业结构优化和高质量发展等方面发挥积极作用。此前,郑商所曾多次组织产业企业、投资机构、期货公司及做市商等召开论证会,对菜籽粕期权适用的业务规则及实施细则进行了梳理,认为郑商所期权规则制度具有通用性,能够满足菜籽粕期权上市需要。
  “菜籽粕期权市场建设需要各方群策群力。”郑商所有关负责人表示,希望通过此次公开征求市场各方意见建议,促进期权合约设计的科学合理,确保菜籽粕期权上市后市场平稳运行和功能有效发挥。(来源:粮油市场报)
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