美国8月非农小幅微增 失业率意外攀升

　　北京时间9月2日晚间，美国劳工部公布了8月非农就业报告。数据显示，8月非农就业人数增加31.5万人，创2021年4月以来最小增幅，高于市场预计的30万人，较前值的增加52.8万人大幅回落；美国8月失业率时隔5个月首次上升，录得3.7%，高于预期的3.5%。数据公布后，国际金价出现短线拉升，美元指数和国债收益率有所回落。

　　在一德期货贵金属分析师张晨看来，此次公布的8月非农数据尽管新增就业人数好于预期，但失业率意外上升使得市场对美联储9月加息75个基点的预期有所弱化。在非农数据公布后，美联储观察工具显示，美联储9月加息75个基点的概率降为62%，较数据公布前的74%有所回落。

　　“市场认为，失业率意外上升是因为劳动参与率上升了，这对美联储来说并不算差。虽然市场加息预期有所回落，但预计此次数据对美联储9月的货币政策会议不会产生太多的影响。”银河期货贵金属分析师万一菁表示，略好于市场预期的8月非农数据落地之后，虽然短线会令美元指数承压，但不会改变美元指数上行的格局。而贵金属虽受到短线提振，但是随着美联储议息会议逐渐临近，整体承压概率依然较大。

　　总体来看，金瑞期货贵金属分析师吴梓杰表示，本次非农数据显示美国就业市场依旧十分繁荣，劳动参与率的回升带动非农就业人数在已超过疫情前的基础上进一步增长；而失业率虽然小幅提升但总体仍处于历史低位，基本符合联储定义的充分就业状态。繁荣的劳动力市场以及持续增长的薪资仍使得美联储在9月有采取较为鹰派加息的动力，接下来需要密切关注9月13日公布的CPI数据，以判断通胀的走势以及政策最终可能的走向。

　　看向美债收益率走势，他表示，在美联储可能偏鹰的背景下，本轮美债收益率上涨行情或仍未迎来拐点。一方面，鹰派的加息对于美债收益率仍有着直接支持。另一方面，9月开始加速的缩表也对美债收益率有推动作用。此外，当前倒挂的美债长短端利差有所收窄，说明市场对于经济衰退的担忧或有所缓和，风险偏好的修复也对国债收益率有潜在的支撑。

　　对美元指数而言，尽管欧洲央行同样偏鹰派，但欧洲经济基本面明显弱于美国，欧元区PMI已经连续两月低于50，核心国德国的贸易顺差同比走弱，此消彼长之下，美元阶段性强势或仍未结束。而在美联储偏鹰，市场开始逐渐转向交易流动性收紧预期，且在美债收益率与美元持续上涨的背景下，黄金价格短期内的压制力量有所增加，预计在加息前后仍有承压下跌的可能。

　　张晨也表示，在9月美联储FOMC会议落地前，预计美元强势格局难以被撼动。他表示，近期美元指数的持续强势主要受到美联储官员密集发声释放鹰派紧缩预期的支撑。“由于当前全球主要经济体陆续掀起货币紧缩浪潮，叠加地缘政治僵局引发欧元区等主要经济体面临能源危机，全球经济再度出现共振放缓。”他表示，在此背景下，参考上一轮紧缩周期中经济共振放缓阶段美元受避险属性支撑保持强势的先例，预计在美联储鹰派紧缩政策结束前，美元指数难以出现大幅回落，维持高位振荡的概率较大。（来源：期货日报）