大类资产的主逻辑还是加息放缓带来的风险偏好修复

　　据申银万国期货分析师林新杰介绍，从当前美国中期选举形势上看，民主党至少会丢失一院，政治局面进一步撕裂，未来拜登想要通过立法将面临较大阻力，而围绕财政支出和债务上限党派斗争将愈发激烈。从这一方面来看并不利于美元和风险资产的表现。不过，短期内市场的关注重心聚焦于通胀和美联储放缓的加息步伐之上，由两党斗争引发的负面影响或在未来进一步体现。

　　南华期货股指期货分析师王映也表示，对于美国中期选举，市场关注点主要还是在参议院的归属以及后续如果国会分裂、财政政策以及货币政策的变化对于经济的影响。据市场推测，美国国会若出现分裂，参、众两院分属不同党派，美国财政政策手段的使用预计会受阻。同时，货币政策转鸽即加息放缓的可能性较大。若出现这种情况，由于利率处于高位而财政政策拉动力量被削弱美国经济衰退可能性预计会进一步加大。

　　股市方面，王映表示，目前对于美国中期选举主要需要关注其后续政策面变动，若中期选举之后政策收紧步伐放缓，短期美元指数回落，美股反弹，一方面有利于国内风险偏好的提振，另一方面，也在一定程度能够提升人民币资产的吸引力，属于阶段性利好。若中期选举之后，加息预期等政策面没有明显变化，预计短期整体影响有限。大类资产配置方面，鉴于股指估值处于历史相对低位，利率下行空间有限，全球经济不景气， 建议操作如下：股指（标配，甚至高配），债券（标配），商品（偏空）。

　　“从历史情况来看，大选结果出炉以后各类资产涨跌不一，但是大类资产波动率往往回落。”于洁补充介绍，当前美股处于风险偏好回升期，美国10月通胀超预期回落，市场预期美联储加息放缓、经济软着陆的可能性增加。她也认为，各类资产的主导逻辑可能还是美联储加息放缓带来的风险偏好修复。（来源：期货日报）