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张艳秋:“麦强粉弱”持续 年后小麦市场如何演绎

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发表于 2020-2-5 10:50:29 | 显示全部楼层 |阅读模式

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张艳秋(中国粮油信息网分析师)
  春节期间国内小麦市场购销逐步转淡。虽然局部地区出现小幅上涨,但整体来看波动并不明显。那么年后小麦市场将如何演绎?
  分析师认为,目前基层粮源已所剩无几,年后市场小麦主要依靠政策粮供应,在没有国家政策调控的条件下,价格很难出现明显变动,因此余粮价格在受到陈麦主导下也难以发生变化。
  现阶段制粉企业的收购报价基本与陈麦采购成本持平,国储、地储陈麦采购成本居高不下,因此即使年后市场需求较差,小麦价格也将以稳为主,回落空间不大。
  基层粮源供应偏紧 麦价大涨困难重重
  据市场反映,受“元旦”“春节”双节的拉动,去年12月下旬小麦市场购销有所回暖,但需求并没有得到实质性的改观,企业采购心态依然谨慎,小麦价格变化不大,往年市场阶段性上涨行情并未出现。
  从近期市场变化情况看,尽管小麦市场供给表现阶段性偏紧,市场流动性贸易小麦总量减少,但面粉加工企业总体行情没有大的改观,节日提振效果亦没有对小麦市场带来明显的价格波动,整体上小麦价格基本延续温和走强态势。甚至有市场人士认为,近阶段小麦价格的上涨,更多程度上也并非需求的拉动,而是受物流受阻的影响,不得不涨价收粮。
  面粉厂运营艰难 采购动力明显不足
  自去年10月份以来,尽管小麦市场流通粮源供给依然偏紧,但国家最低收购价小麦拍卖成交数量及成交率仍然非常惨淡。
  这一方面由于面粉的效益较差,使得其对小麦的需求明显减少且压价收购意愿明显。从主产品面粉来看,去年10月份迫于小麦价格上涨的压力,尽管一些面粉企业小幅上调面粉出厂价格,但提价心态较为谨慎,且提价幅度也远远低于小麦价格上涨的幅度。
  另一方面由于临储陈麦年限较长,但成本偏高,相较于2019年小麦性价比偏低。从近期现状来看,尽管面粉销售情况有所好转,但“麦强粉弱”的市场格局并未改变。
  尤其是随着近期小麦价格不断走高,制粉企业经营压力有增无减。
  麦市心态偏空 大幅波动的可能性较低
  从中长期市场看,年后轮换粮将大量供应市场,市场整体供需并不缺粮。如果市场需求得不到实质性改善,小麦市场很难有大的行情出现。
  另外,我国小麦市场“政策市”特征相对明显,尤其在今年托市收购数量大幅增加的前提下,后期小麦价格的波动幅度要看政策的调控程度,估计在政策调控下小麦市场价格难以出现大幅涨跌。
  尽管近期基层流通粮源偏紧,但由于下游需求没有出现明显改观,因此市场心理表现相对平和,阶段性供给偏紧并没有引发用粮企业对后市粮源的过分担忧。
  综上所述,笔者预计2020年国内小麦市场仍将处于去政策库存的过程。
  除了2018年小麦减产,托市收购量大幅减少,近些年小麦产量持续增产,但市场需求确逐年萎缩,因此更多的是以政策性库存数量进一步增加形式体现,国内政策性小麦库存数量高企的情况下,因仓容压力较大,政策对麦价的支撑作用明显弱化,国内麦价整体向下的动力不断增强。
  尤其是在政策定调粮食市场化的背景下,国内小麦市场贸易面临的政策风险陡然加大,政策价仍将成为麦价的天花板,“买方”市场氛围仍将较为浓厚。

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