|
|
马上注册入会，结交专家名流，享受贵宾待遇，让事业生活双赢。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有帐号？立即注册
x
张宁（中国粮油信息网分析师）
当美股熔断已经成了常态，而且原油跌破20美元/桶之时，疫情所造成的恐慌气氛在全世界蔓延。目前国内虽然在积极开展复工复产，并且领导干部带头刺激消费，但我们对于国内经济增长全年看弱的观点是不变的。在这个大前提下，国内大宗商品中豆粕的走势整体表现出了整体抗跌的态势。本周国内豆粕期货主力合约更是创出了年内的新高。笔者认为，在短期内，大豆供应紧张的问题无法解决的情况下，豆粕现货价格都将维持强势态势。而期货价格则将走出近期上涨，中期看弱回落的行情。
三月份到港大豆数量预估是480万吨左右，进口量环比下降了14%左右。这直接导致国内油厂的开机率出现了下滑，2月第3周国内油厂开机率为53.5%，而2月第4周国内油厂开机率只有47.2%，当时间进入到3月第1周之后，国内油厂开机率更是下滑到了41.6%。不断降低的开机率直接导致了国内豆粕产能出现了下滑。
而我们回过头来看一下国内豆粕现货的走势行情发展，豆粕现货的大涨从上周五开始，市场传闻巴西那边疫情严重，大豆出口可能受影响，也有传闻说大豆到港无法卸货等等，总之来说，市场炒作的是供应端的问题，即进口不足，国内缺豆，压榨被迫下降。而期货方面呢？抛开国内春节后第一个交易日大宗商品暴跌意外，其余时间内，国内豆粕期货09合约都在2688-2778元/吨之间进行箱体震荡，直到本周五再次走出高开高走，收盘站在2778元/吨以上，形成了突破。
之前一直都在说供应，那么我们回头来看一下国内的需求。春节之后国内新管疫情开始爆发，这直接转移了国内群众的关注点，去年炒作的非洲猪瘟的问题，似乎是从大众的眼中消失了。据农业农村部的数据，能繁育母猪存栏连续5个月出现了增长。市场供应转好，而且国内猪肉价格始终持续高位，导致养殖利润处于较高位置，随着新管疫情得到控制，国内养殖企业对于复工的积极性非常好，目前看国内养殖业产能恢复率不断增高。使得国内饲料企业复工率超过70%。这直接导致了国内豆粕成交量开始增加，使得油厂豆粕库存下滑。近期国内部分地区现货供应已经出现了问题。总结一下就是，供应趋紧的情况下，低库存导致市场需求加大，供应收紧。
上面说了许多的利多与上涨，我们都知道市场不会一直上涨。回过头来，我们看看市场未来有没有可能下跌。目前看市场的核心问题其实就是一个，大豆供应偏紧。那后市呢？我们现在其实采购了许多的大豆。只不过并不是在3月份到港，且传说受到疫情的影响，国际大豆贸易可能会出现一些问题，导致大豆到港的延期可能会出现。但延期之后总有一天这些大豆会到港。一旦大量大豆到港，国内大豆供应紧张的问题将迎刃而解。那国内油厂开机率将出现回升，豆粕短期流动性收窄的问题也将得到解决。所以从后台数据上来看，通过观察主力持仓动向，笔者发现，当日多空排行榜前20主力席位中，空头增持力度较大。从席位间主力持仓调整方向和力度上看，空头力量占据上风，后市期价运行重心或略有下移。
所以对于豆粕现货市场笔者的建议是近期强势高价，除非库存不足，不然还是等未来大量大豆到港之后，再来考虑备货的问题。而期货方面，关注2778元/吨一线。不要盲目追高，谨防在这个位置做了新鲜的韭菜。
|
|
钟正生等：广义财政支
“中原粮仓”，小麦扬
农业农村部：2024年4
李迅雷：黄金为何能跑
王鹭：新时代，如何有
郭磊：如何理解一季度
伍戈：经济，从幼儿园
钟正生：经济“温差”
周浩：美债利率上行：
第六巡视组国家粮食和
程实：从超额收益的视
发表于 2020-3-23 10:17:45
提升卡
置顶卡
第六巡视组国家粮食和物资储备局党组工作动
农业农村部召开2024年全面从严治党工作会议
统筹融资信用服务平台建设提升中小微企业融
