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张艳秋（中国粮油信息网分析师）
进入4月份以来，受国外疫情爆发影响，导致多国禁止粮食出口，引起人们心理恐慌，纷纷抢购米面油囤积，再加上学校陆续开学，终端需要备一些库存，使得国内面粉阶段性需求大增，面粉厂大幅上调开机，尤其以冀鲁两省较为明显，近期大中型厂家多能达到满开。但由于前期面粉需求低迷，小麦价格稳中下行，工厂库存多处于低位，因此需求骤然增加后，导致原粮短期内供应偏紧，使得小麦价格一路疯涨，甚至4月10日中储粮山东分公司轮换小麦拍出1.305元/斤高价，震惊整个市场。但从周末开始，华北部分厂家开始下调小麦价格，虽然幅度不大，在0.002-0.01元/斤不等，那么是否意味着本轮小麦涨势已到顶了呢？小麦落价后面粉是否也该降温呢？中国粮油信息网分析师张艳秋认为，本轮小麦基本已涨至高位，随着面粉备货进入尾声，后期小麦回落空间将加大，面粉经过集中抢购后，供需终将回归基本面，届时涨价过高的厂家或将有回落风险。
临储投放大幅增加，供应宽松。据了解，自4月15日起国家政策性小麦拍卖将增加最低收购价小麦100万吨，整体投放量达到400万吨。市场认为，随着国家政策性粮源投放数量的不断加大，再加之各级储备小麦轮换出库持续进入市场，阶段性市场供需偏紧的格局将会很快得到缓解，且当前距离南方新麦上市日期越来越近，预计后期国内麦价重心整体仍将呈现下降态势，区域间以及品质间麦价有所分化。随着原粮生产成本降低，届时面粉价格或将有回落空间。
疫情影响仍在持续，需求大幅减少。据国家粮油信息中心4月份预计，2019/20年度全国小麦新增供应量13759万吨，比上年度增加346万吨；国内小麦消费总量为12168万吨（3月份预计12248万吨，调减80万吨），比上年度减少712万吨。2019/20年度全国小麦供求结余量为1590万吨，比上年度增加1059万吨。目前国外输入性病例在持续增加中，致使国内院校开学日期一再延迟，餐营业恢复缓慢，疫情对终端消费影响仍在蔓延中，因此面粉需求并不旺盛，短期内订单增加，价格上涨仅是一时行情，持续时间有限，还是要看下游需求恢复情况。
气温升高，面粉进入传统淡季。随着气温逐渐升高，瓜果蔬菜大量上市，人们对主食类摄入将减少，再加上近期又集中采购了一批库存，届时需求或将跌入冰点。尤其是南方地区天气炎热，湿度高，面粉不易储存，且新季小麦上市后，原粮成本降低，面粉将会有一轮落价，因此近期不必大量囤积面粉，毕竟现在原粮成本偏高，面粉价格处于高位，而南方新麦还有一个月即将上市，当前并不是囤粮的好时机。
综上所述，笔者认为随着国家加大政策性小麦投放力度，小麦重心整体仍将呈现下降态势，本轮面粉涨价基本已到尾声，后期要看政策性小麦成交及面粉厂开机情况，高价位地区或将有回落风险。
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发表于 2020-4-14 10:28:46
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