菜油供需格局变化及后市展望

gecccn · 发表于 2021-6-1 15:30:17

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  中加关系影响至今以及全球油菜籽供应偏紧，油厂开机率整体依旧偏低。国内的油菜籽较为稳定，变量目前出现在菜籽的进口和油厂开停机情况以及菜油的直接进口情况。接下来笔者浅谈菜油供需格局变化及后市展望。
  菜籽进口分析：
  据统计，2021年4月油菜籽进口数量为20.67万吨，1-4月进口总量73.33万吨同比2020年进口总量86.97万吨，同比减少15.68%。
  2021年4月菜油进口数量为33.6万吨，1-4月进口总量102.91万吨同比2020年进口总量48.77万吨，同比增长111.01%。
  菜籽到港情况预估：
  据统计，2021年截止到5月沿海油厂菜籽到港约18船（约6万吨/船），油厂榨利情况不佳，菜籽买船不积极，广西两家油厂计划每月一船；广东油厂订船到7月，预估8月可能会出现断档；福建地区两家油厂订船到9~10月。
  沿海菜籽压榨分析：
  据统计，5月份沿海14家油厂菜籽开机率为29.41%，月产量约23.25万吨；4月份沿海14家油厂菜籽开机率为25.49%，月产量约19.50万吨。5月环比四月压榨量增加3.75，开机率增加3.92%。目前沿海只有少量民营和私企油厂开机，内陆许多小油厂陆续关机，只有少量油厂还在压榨菜籽。目前港口排队卸船，油厂菜籽船积压港口，目前广东一家油厂限电停机，预计六月上旬两家油厂因断籽停机，届时六月全国沿海油厂菜籽压榨量减少，菜油供应量减少，预计后期市场供应偏紧。
  菜系库存情况：
  据统计，截至5月28日，沿海油厂菜籽库存较4月减少15.2万吨，环比减少40%；本月沿海油厂菜油库存较四月增加1.29万吨，环比上升74%。
  沿海油厂出库情况：
  据统计，目前菜油油厂福建地区两家油厂日均出货850吨；广西地区两家油厂日均出货1000吨，广东地区日均出货500吨。预计三季度末后消费乐观，菜油库存消化，终端走货转佳，但传导到整个市场仍需一段周期。
  后市展望：
  综上所述，从菜油的进口数据、沿海油厂的压榨量及菜油的库存情况来看，菜油目前供应宽松。菜油价格处于高位，基差坚挺，与豆棕价差大，打压下游消费情绪，全国整体菜油库存压力大。菜油进入旺季还需一段时间，终端走货传导到整个市场周期过长。
  多空交织下，根据国内库存及消费情况判断，预计短期内国内菜油将处于供应宽松的格局，预计第四季度有所改善。

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