上半年菜油进口减少 10月前菜油供应难以改善

　　2022年1-6月中国菜油进口量为55万吨，同比2021年1-6月中国菜油进口量减少64%。

　　俄罗斯油菜籽属于非转基因油菜籽，国内中小型油厂倾向于采买俄罗斯油菜籽压榨非转基因菜油，俄罗斯出口油菜籽禁令颁布，我国非转基因菜油处于供应偏紧态势。

　　同时，加籽题材虽然老生常谈，但低全球菜油库存仍支撑价格。21/22年加拿大油菜籽产量为1260万吨，创下近几年新低。全球油籽需求强劲，加籽低库存下，分配给中国的菜籽和菜油处于极低值，当前国内菜油仍处于供应偏紧态势。

　　菜油最重要的进口地区，近期华东地区暂无大量新增菜油到港，菜油库存下降明显。从全国菜油进口总量来看，国内菜油自21年底进口量一直处于偏低态势，短期内菜油进口供应量难以大量增加。

　　2022年1-6月全国进口菜籽压榨产菜油量为25.4万吨，较2021年1-6月减少27.81万吨，减少52.26%。

　　2021/22年度加拿大油菜籽预估产量为1260万吨，同比减少34.4%，为13年的新低。同时，2021/22年度油菜籽含油率预估为41.9%，2020年为44.1%，近五年的平均含油率为44.4%。2021年加拿大油菜籽的含油率为18年来的最低值。

　　菜油自身新季加籽减产，导致全球菜籽供应偏紧，国内进口菜籽及菜油利润倒挂，沿海油厂菜籽买船不积极，沿海油厂压榨菜籽产出菜油处于低位。

　　后市预测：

　　9月前预计月度到港均值为8-9万吨，合计约27万吨。10-12月，四季度进口菜油或放量到港。

　　从菜油自身基本面来看，因国内现货偏紧及10月前菜油供应难以改善，支撑菜油基差价格。

　　由于宏观情绪及棕榈油处于弱势，短期内菜油难有大幅上涨的动力；从相关产品价差来看，菜油或强于相关品种；从月间来看，菜油或延续正套行情。（来源：我的钢铁网）