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【和讯观点】
阿根廷天气升水逐步向豆油市场传导,1月下旬阿根廷降水明显增加,有利于稳定大豆生长状况,但2月份阿根廷大豆产区天气风险依然存在,CBOT大豆价格维持高位震荡,同时,巴西或从4月份开始将生物柴油在柴油中的强制混合比例从10%提高到15%,巴西豆油消费月度增量将在15万吨左右,进口成本及消费潜在利多对豆油形成支撑,但是,巴西大豆丰产压力将在2月份之后逐步释放,而阿根廷大豆产量将在2月份逐步明朗,留给阿根廷大豆产量炒作的时间所剩无几,同时,尽管阿根廷大豆减产使得豆油出口受限,但近期葵花油和菜油供应充足,弥补阿根廷豆油出口缺口,豆油价格向上突破难度较大。12月-1月为美豆油生物燃料消费淡季,美豆油库存延续回升,NOPA数据显示,12月末美豆油库存81.24万吨,环比增加9.9%,同比减少11.8%。印度将从4月1日起停止免税进口毛豆油,对豆油消费形成一定抑制。
国内方面,本周豆油库存下降,截至2月3日当周,国内豆油库存为79.91万吨,环比减少5.83%,同比减少3.15%,关注豆油消费好转预期验证情况,建议暂且观望。
【广发期货观点】
近两个月进口大豆到港量有限,工厂无法维持高开机率,豆油产量有限,不过传统的需求淡季到来,豆油库存预计不会有太大变动。豆油现货基差维持高位,期货整体呈现区间运行走势,豆油轻仓多单持有,豆油 2305 关注 8500 元一带的支撑。(来源:中华粮网综合整理)
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