菜油整体供应宽松 价格或继续承压下行

　　2月28日，大商所豆油期货价格收跌，其中主力 2305 合约收盘下跌 0.07%至 8848 元/吨。现货方面，国内沿海地区一级豆油市场报价集中在 9550～9820 元/吨，比前一日下跌 10～20 元/吨，比上周同期下跌 60～80 元/吨。其中，华北地区报价 9550～9580 元/吨，华东地区 9640～9820元/吨，华南地区 9620～9730 元/吨。受外盘和棕榈油下跌拖累，豆油期价微跌，而现货市场供应仍然偏紧，提货普遍排队，基差相对稳定，价格随盘小幅下跌。

　　上周油厂开机率下降，下游提货速度尚可，豆油库存小幅下降，为今年以来最低水平。监测显示，2 月 28 日，全国主要油厂豆油库存 65 万吨，周环比减少 3 万吨，月环比减少 8 万吨，比上年同期减少11 万吨。近期油厂开机仍维持偏低水平，豆油库存或将进一步下降。

　　2月28日，郑商所菜油期货价格收盘微跌，其中主力 2305 合约收盘下跌 0.2%至 9833 元/吨。沿海地区三级菜油报价 10340～10710 元/吨，较前一日下跌 30～40 元/吨，较上周同期下跌 290～390 元/吨。其中江苏南通报价 10590 元/吨，福建厦门报价 10430 元/吨，广东湛江报价 10340元/吨，广西防城港报价 10340 元/吨。进口菜籽大量到港，国内菜油库存继续增加，加之储备轮出，菜油整体供应宽松，价格或将继续承压下行。

　　本周豆菜油价格下跌，豆油相比菜油更为抗跌，豆菜油价差进一步收窄。2 月 28 日，豆菜油 2305 合约价差 985 元/吨，较上周缩小 112 元/吨，月环比缩小 125 元/吨，同比缩小 1185 元/吨；2309 合约价差 1206元/吨，较上周缩小 69 元/吨。华东沿海地区豆菜油现货价差 860 元/吨，较上周缩小 250 元/吨，月环比缩小 670 元/吨，同比缩小 1010 元/吨。

　　本周豆菜油价差缩小至 1000 元/吨以内，其中 5 月合约价差 985 元/吨，为 2020 年 1 月以来最低水平，2021 年 12 月 7 日豆菜 05 合约价差曾最高扩至 3812 元/吨。后期来看，豆菜价差仍有进一步收窄的可能。一方面，由于南美大豆上市推迟，2-3 月份我国大豆到港量偏低，加之油厂豆粕胀库，开机率下调，短期内豆油供应有限价格存在较强支撑；另一方面，2-3 月份菜籽到港量 120 万吨左右，同比大幅增加，加之菜油储备轮出，市场供给充裕，打压菜油价格。“豆强菜弱”背景下，豆菜油价差或将进一步收窄。（来源：国家粮油信息中心）