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天气炒作降温 菜油未来走势还得看需求

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发表于 2023-8-14 10:52:06 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  随着美豆产区和加拿大菜籽产区旱情题材的降温,以CBOT大豆、ICE菜籽为首的油籽市场开启了震荡下跌的过程。油脂期货市场上,豆棕油整体维持震荡,只有菜油跌幅较大,短短半个月时间,菜油期货主力跌幅达7.59%,三大油脂现货价格也各有下跌:8月8日,国内一级豆油均价为8353元/吨,较半个月前下跌79元/吨。其中,广东8380元/吨,福建8330元/吨,江苏8340元/吨,河南8460元/吨,山东8310元/吨。24度棕榈油均价为7520元/吨,较半个月前下跌360元/吨。其中,广东7790元/吨左右,江苏7830元/吨,天津7960元/吨,山东7940元/吨。两广地区四级菜籽油报价9270元/吨,较半个月前下跌530元/吨;江苏9370元/吨,较半个月前下跌550元/吨。

  天气题材影响减弱

  自5月份开始,无论是加拿大大草原菜籽,还是美国中西部大豆产区,干旱题材一直是多头最趁手的一把武器。在这样的渲染下,6月份市场一度以为加菜籽会出现堪比2021年的灾难性减产(减幅1/3)。头号油菜籽产区萨斯喀彻温省的作物周报显示,截至7月31日,全省许多地区依然高温干燥,油菜籽评级优良的比例为35%,与一周前持平。但第三大产区曼尼托巴省周报显示,该省大部分油菜籽生长状况良好。也就是说,干旱的确存在,但限于部分地区。且7月下旬加菜籽产区大部分地区迎来有利降水,目前也进入了收获期,想复制2021年的减产几无可能。

  一线之隔的美国,中西部大豆产区也遭遇了一样的故事。美国农业部最新公布的周度作物生长报告显示,截至8月6日当周,美国大豆优良率为54%,此前一周为52%,去年同期为59%。美国国家气象局预测,到8月中旬,大部分地区的气温和降雨量将接近或高于正常水平。进入8月份,北半球春油菜的收获如约而至,新季菜籽的集中供应,难免会对菜籽价格产生压力。加拿大统计局数据显示,今年加拿大种植了2210万英亩的油菜籽,同比增加3.2%。产量上,美国农业部给出了2030万吨的预估,同比增加6.84%。丰产是有概率的,但接下来菜籽市场的目光将会从天气转向需求预期上。

  菜油供应转向宽松

  上半年在进口菜籽持续到港的背景下,菜油库存压力不断攀升,一直到端午节才出现库存拐点。彼时在终端库存低、刚需旺盛的支撑下,菜油开始加速去库。然而好景不长,去库进程中,菜油价格领涨油脂板块,当与其他植物油的价差迅速拉大后,葵油对菜油的替代增多,菜油的需求重新走弱。与此同时,菜粕需求旺盛,菜籽油厂开机率重新走高。随着俄罗斯及欧洲菜籽的上市,国内9月买船增加,进入10月后,新季加拿大菜籽也将逐渐到港,菜油供应将逐渐转向宽松。

  未来行情还看需求

8月面临各大高校开学,以及中秋、国庆“双节”备货,当前油脂备货还在继续,但供应压力预期令菜油价格承压。本周将相继发布马来西亚棕榈油月报以及美农8月供需报告,目前市场预期马棕油库存将达到5个月高位,而美豆在关键生长期迎来有利降水,料想也无法交出一份有足够力量逆转颓势的答卷。油脂市场当前虽然利空看似出尽,但利多也着实难觅,在天气题材退出舞台、新作基本定产的背景下,未来价格走势还得看需求。(来源:粮油市场报)


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