范思立：审慎看待人民币连续升值

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范思立

  人民币汇率在元旦后表现出强劲态势。
  人民币汇率冲破“6.5”关口后，离岸汇率最高攀升至6.41，1月7日在6.45附近小幅波动，创下了自2018年6月以来的纪录。人民币汇率2020年5月29日跌至7.13，创下2015年8月11日汇改以来的最低，自此人民币对美元已升值超过9%。
  人民币汇率升值背后有一定支撑因素，其积极作用可以概括如下。
  全球疫情反弹，欧美发达经济体可谓是重灾区，虽然中国个别地区的疫情有所抬头，基于中国疫情防控经验和治疗水平不断提升，加之中国已批准疫苗上市，陆续还有其他疫苗正式上市，因此，疫情对中国经济的再次冲击有限。但疫情反弹对欧美经济的影响不容小觑。这是支撑人民币汇率短期内走高的最大因素。
  欧美发达经济体正是因为疫情反复，导致全球对其经济复苏的信心减弱。世界银行最新发布的《全球经济展望》报告显示，世界银行下调了全球经济增速预期，唯独提高了中国经济增速的预期。环球同此凉热，唯独中国经济一枝独秀，这是支撑人民币汇率升高最坚实的基础。
  中国继续实施高水平对外开放，让全世界人民看到中国改革开放的信心和决心。继中国与东盟等主要贸易伙伴签署RCEP后，2020年12月30日中欧领导人同时宣布中欧投资协定完成谈判，这将有利于推动跨境投资和国际贸易；随着美国政府更迭，中美贸易摩擦的烈度有可能降低，诸多因素都预示中国的外部发展环境有所改善。这是人民币汇率升值的外部支撑。
  美国疫情反弹，叠加美国总统选举余波未平，还有美国货币“大放水”等多种因素，使得美元指数持续走低，甚至一度下探到2018年以来的新低。虽然美元指数走低不代表人民币必然升值，但人民币毕竟和美元有强关联，所以这也是人民币汇率走高的因素之一。
  正所谓福兮祸之所伏，在看到国际社会对中国经济充满信心而一定程度推高人民币汇率之外，也要充分看到人民币快速升值给经济基本面带来的不利影响。
  人民币升值对外贸出口型企业的影响不容忽视。2020年，中国企业经受疫情冲击后，率先复工复产，外贸出口逆市增长。出口企业订单不断、生产热热闹闹，但在人民币汇率升值的影响下，出口企业的利润却大大缩水。一般而言，出口企业的利润就维持在10%左右，现在被汇率升值所吞噬。而且，由于在美国量化宽松的带领下，全球游资过剩，疫情以来，国际大宗商品的价格一路陡升，如国际铁矿石价格已上涨约80%、国际原油价格从2020年最低时的负值已升至目前每桶50多美元。国内出口企业受到国际原材料成本上涨、人民币汇率升值的双重挤压，其出境无疑不容乐观。
  国际过剩资本，尤其是一些国际避险资金大进大出，必然会对中国的债市、股市等产生一定影响。
  总之，国内企业应该抓住人民币汇率升值短期资金流入的机会，将这些短期资金的不利影响降到最低。（来源：中国经济时报-中国经济新闻网）