外储维持上升态势 后续或将保持稳定

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国家外汇管理局日前发布统计数据显示，截至2023年3月末，我国外汇储备规模为31839亿美元，较2月末上升507亿美元，升幅为1.62%。

接受采访的业内人士表示，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，3月外汇储备规模上升。展望后市，随着我国坚持稳字当头、稳中求进，内生动力不断增强，国际收支总体平衡，外汇市场运行平稳，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

综合因素助推外储上升

“推动3月外汇储备上行的原因有两点。”关于3月外汇储备规模变动的原因，英大证券研究所所长郑后成在接受采访时指出，第一，3月欧洲央行加息50个基点，美联储仅加息25个基点，对美元指数形成利空。与此同时，3月欧元区制造业PMI较美国ISM制造业PMI高出1.0个百分点，也对美元指数形成利空。在以上背景下，3月美元指数开于104.9，收于102.5，跌幅为2.30%，推升非美资产的美元价格，利多3月我国外汇储备。第二，3月美国ISM制造业PMI与欧元区制造业PMI均在2月的基础上下行，预示美欧宏观经济承压。在此背景下，虽然美联储与欧元区央行加息提振10年期国债收益率，但是在宏观经济承压的背景下，3月包括美国与欧元区在内的海外主要经济体10年期国债收益率均较2月下行，利多3月我国外汇储备。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，今年3月，受主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在货币方面，美元汇率指数下跌2.3%至102.5，非美元货币总体升值。

根据Wind数据显示，3月份，非美元货币中，欧元上涨2.51%，日元上涨2.5%，英镑上涨2.5%。另外，道琼斯工业指数、纳斯达克指数分别上涨1.89%、6.69%，日经225指数上涨2.17%，欧元区斯托克50指数上涨1.81%。

而在资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨2.2%，标普500股票指数上涨3.5%。“受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模上升。”温彬说。

中国外汇储备规模数据已连续6个月维持上升态势。国家外汇管理局表示，受主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，3月外汇储备规模上升。

未来仍将保持稳定

国家外汇管理局近期发布的报告显示，去年以来，国际金融市场动荡加剧，中国有效应对内外部挑战，国民经济顶住压力保持增长，国内外汇市场运行总体平稳，韧性显著提升。

国家外汇管理局党组书记、局长潘功胜此前表示，要加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，防范外部冲击风险守好安全底线，维护外汇市场稳健运行和外汇市场健康秩序，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值，以新安全格局保障新发展格局。

对于未来外汇储备走势，温彬表示，当前外部环境复杂严峻，世界经济复苏动力不足，形势总体不容乐观，国际金融市场不确定因素显著增多。但我国坚持稳字当头、稳中求进，内生动力不断增强，国际收支总体平衡，外汇市场运行平稳，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

“展望4月，在美国与欧元区央行利率位于高位的背景下，叠加美欧银行业危机压力犹存，预计海外主要经济体宏观经济大概率继续承压，10年期国债收益率大概率难以上行，利多4月份我国外汇储备。”郑后成进一步指出，在美国库存总额同比大概率持续下探，且美国长短端利差持续倒挂的背景下，美国宏观经济大概率继续承压，叠加短期之内欧洲央行货币政策“鹰派”程度强于美联储，预计4月美元指数难以大幅上行。（来源：中国经济时报）