财政收入增速承压 基建仍是稳增长抓手

财政部9月16日发布数据显示，2022年1-8月份，全国一般公共预算收入138043亿元，扣除留抵退税因素后增长3.7%，按自然口径计算下降8%。全国一般公共预算支出165177亿元，比上年同期增长6.3%。

接受记者采访的人士表示，8月份财政收入增速回升，但财政收入增速在剔除基数的影响后难以高增长。接下来基建或会得到较多的资金支持，在执行层面应注重寻找更好的项目，以此扩大有效投资。

税收收入增速回升经济逐步恢复

1-8月份，中央一般公共预算收入63616亿元，扣除留抵退税因素后增长2.8%，按自然口径计算下降9.7%；地方一般公共预算本级收入74427亿元，扣除留抵退税因素后增长4.5%，按自然口径计算下降6.5%。全国税收收入113249亿元，非税收入24794亿元。

从主要税收收入项目看，1-8月份，国内增值税28282亿元，扣除留抵退税因素后增长1.4%，按自然口径计算下降37.6%；国内消费税11908亿元，比上年同期增长8.7%；企业所得税35731亿元，比上年同期增长2.5%；个人所得税10230亿元，比上年同期增长8.9%；进口货物增值税、消费税13508亿元，比上年同期增长12.4%；出口退税13497亿元，比上年同期增长18.2%。

海通证券研究所首席宏观分析师梁中华对记者表示，8月份财政收入增速回升，主要因为留抵退税规模下滑，叠加经济逐步恢复，但表现仍然偏弱。具体来看，税收收入增速回升转正，其中增值税、消费税增速回升，个人所得税增速虽然小幅回落，但增速并不算低。相比之下，企业所得税增速降至年内低位，反映在需求不足影响下企业经营承压。

在梁中华看来，值得关注的是，随着外需的降温，出口退税增速明显回落。为了弥补收支缺口，非税收入增速仍然高位运行。考虑到9月份实际经济走势并未明显好转，预计接下来财政收入增速在剔除基数的影响后难以高增长。

兴业研究宏观分析师郭于玮对记者表示，8月份财政收入当月增速由负转正，边际向好，非税收入补充作用仍较为显著，支出端有一定的下降。主要税种同比增速继续回升，个人所得税、消费税、增值税为主要支撑项，企业所得税、印花税为拖累项。

具体而言，在直接税方面，个人所得税当月同比增速8.8%，仍为稳定支撑项。企业所得税当月同比增速由正转负，录得-3.0%，体现前期局部地区疫情的持续影响。在间接税方面，增值税当月同比增速由负转正，留抵退税因素影响显著下降，剔除影响后当月增速达16.4%，表明留抵退税进入尾声。消费税当月同比增速有回升，主要受汽车、石油等应税消费品的持续支撑。印花税大幅下降，录得-38.6%，或表明股票交易情绪有所下降。

今年上半年，专项债基本完成发行任务，并且重点支持基建。梁中华认为，接下来基建仍会得到较多的资金支持，但是在执行层面应注重寻找更好的项目，以此扩大有效投资。

科技和民生类支出仍保持必要的强度

1-8月份，中央一般公共预算本级支出21163亿元，比上年同期增长6.7%；地方一般公共预算支出144014亿元，比上年同期增长6.3%。

梁中华表示，或受收入端的制约，8月份支出增速小幅回落，但科技、民生类支出仍然保持了必要的强度，基建类支出降幅较为明显。截至8月份，专项债基本发行完毕，后续重在盘活限额空间，这将成为稳增长的重要抓手。政府性基金收入降幅收窄，但考虑到房地产市场旺季难旺，该类收入增速难以出现实质性改善。

郭于玮分析称，8月份科学技术、教育、社保以及卫生继续保持高速增长，同比增速分别为21.6%、11.4%、17.0%、11.6%，除教育支出略有上升外，其他支出增速均有下降。基建类支出当月增速均为负增长，节能环保、城乡社区、农林水与交运当月同比增速分别为-15.4%、-9.6%、-8.2%、-2.1%。从支出分布来看，8月份民生类支出占比35.8%，基建类支出占比22.9%，与2021年同期基本一致，支出结构未见明显的投向调整。

平安首经钟正生团队研报显示，2022年公共财政面临减收压力，但财政赤字使用进度较快，今年后续月份公共财政支出增速中枢或将进一步下移。今年1-8月份公共财政收入完成全年预算的65.7%，低于前3年同期的均值71.9%。1-8月份公共财政支出较快，前8个月支出完成全年预算进度低于往年同期（今年是61.8%，前3年同期平均为62.5%），可能和今年公共财政减收但上半年支出较快，因而掣肘下半年公共财政发力有关。（来源：中国经济时报）