美国玉米出口需求可能左右玉米价格走势乃至春播意向

　　在即将结束的2022年，全球谷物市场走势跌宕起伏，包括大豆和玉米在内的价格曾经创出至少十年来的高点，之后又震荡回落。

　　从芝加哥期货交易所的2023年11月大豆和2023年12月玉米的比价关系来看，目前二者比例位于2.3以上，而10月中旬时的比价为2.15，也是10年来同期最低比例。

　　从历史上看，当大豆玉米价格比低于2.3时，有利于玉米种植；而高于2.5时有利于大豆种植。但是处于二者中间时，则位于灰色区域。美国农业部最近预测2023年玉米种植面积为9200万英亩，高于今年的8860万英亩；2023年大豆种植面积预计为8700万英亩，略低于2022年的8750万英亩，这一预测是基于10月中旬的数据。

　　截至明年2月份的价格应当更能影响美国农户的2023年种植意向。但是从过去这两个月来的价格走势来看，玉米种植优势已经下降。2021年12月时，新季大豆/玉米比价为2.28，略低于10月中旬时的比价，而美国农业部当时预测2022年玉米面积为9200万英亩，大豆8750万英亩。自那之后，比价关系大幅变化，由于巴西干旱大豆价格强劲上涨，使得今年2月份时大豆玉米比价提高到了2.43%。美国农业部3月初的调查显示，美国农户有意种植8950万英亩玉米和9100万英亩大豆，这一播种意向数据出乎市场预期。不过随着2月底俄乌冲突爆发，乌克兰黑海出口暂停，提振玉米价格上涨，因此到了4月份时，大豆玉米比价又跌回2.05，这对玉米种植有利。然而春季多雨天气导致一些玉米播种延迟或取消。今年高企的生产成本可能是天气之外的限制因素，而这些因素在2023年将继续存在。玉米可能需要更多的支持因素来实现美国农业部预期的播种面积目标。按照美国农业部当前预期，2023年美国玉米播种面积将创下七年来的最大年度百分比增幅。

　　未来一两个月的美国玉米出口需求将对玉米期货走势有很大影响。虽然本年度迄今美国玉米销量和出口量一直很差，但是随着巴西出口减少，而乌克兰供应仍然有限，可能有助于美国玉米出口销售回升。

　　就大豆而言，市场应该考虑到2023年初巴西大量作物上市，阿根廷的干旱已经众所周知，但在未来几周可能恶化。如果大豆制成品价格崩盘，或者头号买家中国的需求不佳，可能在短期内不利于大豆竞争春播面积。（来源：博易大师）