菜系期货助力产业企业避险增效

　　为了让产业企业更好利用菜系期货、期权工具管理风险，拓展衍生品服务油脂油料产业的广度和深度，掌握湖北、湖南地区新季油菜生产及市场形势，3月26日至3月31日，郑州商品交易所组织产业分析师开展“2023年湖北、湖南油菜市场调研”活动。

　　仲春时节，长江流域尤其是湖北、湖南这两个油菜传统种植区，漫山遍野开满了金黄色的油菜花。在这个美丽的季节，期货日报记者跟随分析师团队分别前往当地产业企业及部分农业合作社进行了实地调研与座谈，对湖北、湖南地区菜系全产业链进行了详细了解。

　　扶持政策不断加码

　　近年来，受益于各类政策扶持，长江流域等传统产区农民种植油菜的积极性不断提高，大量冬闲田被开发、油稻轮作得到大面积推广。

　　随同参与调研的紫金天风期货武汉营业部负责人刘磊告诉期货日报记者，前些年由于种植效益下降，大量青壮年农民外出转移就业，湖北、湖南等油菜种植面积出现了下滑。同时伴随着南方沿海地区进口油菜籽加工布局的完成与进口菜籽油、菜粕等数量增加，国内油菜产业格局也发生重大变化，市场出现“东油西移”发展态势。去年秋种时期，我国油菜传统产区大力实施油料产能提升工程，陆续出台新的鼓励油菜种植措施，这是油菜种植面积扩大的主要因素，湖北、湖南乃至整个长江流域等油菜传统产区又恢复了生机。

　　据了解，湖北省2021年明确产业链专项资金重点支持企业就地加工油菜籽，按照370元/吨进行补贴，很快就产生了立竿见影的效果。2022年油菜籽收购价格每斤提高0.3—0.5元，荆门等地高油酸油菜种植发展较快，湖北油菜种植面积估计增长10%—15%，收购量同比增长44%，不但有效带动了农民增收，而且使得菜籽加工能力实现了恢复性增长。湖北省30家重点菜籽油加工企业2022年累计收购油菜籽数十万吨，累计加工油菜籽数量同比增幅也比较大，改变了多年来该省油菜籽资源大量外流的状况。

　　套期保值模式日益多元

　　自2007年郑商所菜系期货品种陆续上市以来，经过多年培育，产融结合程度日益深入，菜系期货、期权市场运行质量不断提高。目前，国内进口油菜籽压榨工厂、行业中下游贸易及消费龙头企业均通过期货市场管理风险，菜籽油期货法人客户占比超过60%，菜籽油、菜籽粕期货套保效率均超过97%，产业企业运用菜系期货套期保值效果不断提升。随着菜系期货功能发挥的不断深入，企业运用衍生工具的模式更加丰富。

　　2022年年初，湖北省荆门市A油脂企业了解该省油菜种植面积大幅增长，通过组织专业团队对当年湖北及全国油菜种植、生长情况及预计产量进行市场调研，及时制定出多个期现货结合保证榨利与防止油菜籽收购价、菜籽油与菜粕销售价多变带来经营风险策略。随后，当地数十万亩油菜成熟收获后，在其它产业企业与贸易商们还在观望等待时，A企业就本着能收尽收、应收尽收，最大限度方便农户，切实保障农户利益的原则，并针对收购入库的大量油菜籽在菜系期货市场进行了相关套保操作。当后期菜籽油、菜粕价格出现持续性下跌时，A企业不但保证了生产运行稳定，而且规避了产品价格的下跌风险，让当地的农业资源优势转化成为经济优势。

　　在湖北省荆州市，记者在B企业调研时了解到，由于运用菜系期货工具较为成熟，该企业2022年收购国产油菜籽1.72万吨，在去年下半年的菜系商品价格大波动中，这家企业与A企业一样有效地规避了经营风险。

　　B企业业务负责人告诉记者，去年上半年油脂与粕类价格居高不下为油厂带来了较高的油菜籽压榨利润，在新产油菜籽上市后，各类市场主体纷纷入市抢收，油菜籽平均收购价相对较高。随后在进入去年6月以后，油脂与粕类价格持续下行，由于B企业边收购油菜籽边在菜系期货市场进行冲掉操作，为企业的稳定发展创造了良好的条件，同时也让企业更加重视与认识到了期货的套期保值功能与作用。（来源：期货日报）