菜籽：中澳大麦争端热议，再看菜籽贸易

　　中澳菜系贸易是近期菜系市场投资者关注的一个重要变量，市场对于中国进口澳大利亚菜籽的预期自去年11月G20峰会中澳元首会晤而起，澳大利亚菜籽在2022年增产显著，其对出口菜籽至中国的积极性也较高。近期中澳解决大麦争端达成共识，两方菜系贸易的预期快速升温，本文将从澳大利亚22/23年度出口能力、23/24年度产量趋势等角度论述中澳贸易趋势对国内菜系期价的潜在影响。

　　核心观点：

　　1、2022/23年度澳大利亚菜籽与小麦挤占大麦面积，加之天气良好，菜籽产量创历史新高。

　　2、澳大利亚农业为出口导向型，中澳大麦贸易的走向可作为观测中澳农产贸易关系的指标。

　　3、欧盟菜油需求不振，当前继续进口的诉求不强，澳大利亚存在对华出口菜籽的积极性。中澳关系若好转，澳大利亚菜籽与菜油对华出口预计在2023年二季度或三季度将出现放量。

　　4、大麦与菜籽的面积之争可能出现，两者播种期均为3至5月，2023/24年度的面积之争或并不明显，但若中澳大麦双反结束，2024/25年度大麦面积预计将显著修复，菜籽的面积呈现下滑趋势。

　　5、澳大利亚菜籽目前出口标准不符合中国的入境检验检疫要求，若中澳在菜籽贸易上达成协议，将主要从黑胫病检测和杂质含量两方面更新条款。

　　6、若中澳菜籽贸易协议的关注时间从去年11月G20峰会算起，半年后时间点或是6月份；若关注起点按照中澳大麦争端热议的今年3月份算起，半年后时间点是10月份。从程序上推断，中澳菜籽政策转变的时点最快在今年6-10月份。

　　7、澳大利亚菜籽22/23年度出口目标预计已完成约七成，9月份前尚未出口量推算为212万吨。

　　一、澳大利亚菜籽产量概况

　　澳大利亚菜籽3至5月播种，10至12月收获，主产区在澳大利亚的南部地区，按照2022/23年度的产量占比看，西澳大利亚占比52%，新南威尔士州占比22%，维多利亚州占比17%，南澳大利亚州占比9%。

　　澳大利亚夏季作物主要包括高粱、棉花、大米，2022/23年度总产500万吨，为历史第七高产量，高粱250万吨、棉花120万吨、大米50万吨。

　　澳大利亚冬季作物主要包括小麦、大麦、菜籽，也即菜籽的主要竞争作物是小麦和大麦，2022/23年度澳大利亚冬季作物产量创纪录高达到6730万吨，小麦3920万吨创纪录最高，大麦1410万吨为历史第三高产量，菜籽830万吨创记录最高。

　　2022年创纪录的冬季作物丰收主要得益于澳大利亚春季天气潮湿凉爽，是仅次于2010/11作物季的种植天气，尤其是西部地区最为受益，南澳大利亚州单产增幅最大是35%。然而东部地区新南威尔士州和维多利亚州出现了局部的洪水与内涝破坏，使得其单产分别略降与持平。

　　另一个驱动增产的因素是菜籽播种面积大幅增长，挤占大麦的种植面积。根据美国农业部的数据，2022/23年度澳大利亚小麦面积增长27万公顷，菜籽面积增长65万公顷，而大麦面积下滑100万公顷。菜籽与小麦均在挤占大麦的生产空间，这与中澳大麦争端有密切关系，此前澳大利亚大麦的70%出口至中国，至今澳大利亚大麦面积已经连续下滑两年。

　　从成本端上看，进口端交易巴西丰产、贴水下滑等偏空因素，5月到港量较大，若海关商检周期问题在4月底或5月初解决，07粕类及7-9价差将面临小幅向下波动的空间。但如果商检问题在4月底仍未解决，07偏多的情绪仍将延续，7-9价差也面临短期的支撑。

　　二、对澳大麦双反复审的即期与远期影响

　　澳大利亚农业为出口依赖型产业，我国是其谷物类最主要的买家。2018年开始，中澳关系陷入低谷，双方外交一度陷入冻结状态，对澳洲农业的出口影响较大。中澳关系成为农产品投资者关注点开始于2018年的大麦关税争议，2018年11月19日与12月21日商务部发布了两份公告，决定对澳洲大麦进行双反调查；2020年5月18日发布公告对其采取双反措施，征收期为5年。

　　2022年中澳关系多次出现了缓和的迹象。6月12日，中澳双方自2020年1月以来首次进行高级别官员会谈。9月澳农业部称，过去一年中国是澳大利亚小麦的最大买家。11月16日，G20峰会期间中澳元首会晤，引发了市场的高度关注，被解读为中澳关系或逐步升温。

　　2023年3月20日，中国酒业协会向商务部提交了《大麦反倾销措施和反补贴措施复审调查申请书》，请求商务部对澳大利亚大麦双反的必要性进行复审。

　　2023年3月27日，商务部就收到复审申请事宜通知各方。

　　2023年4月14日，商务部决定自4月15日起对澳大利亚大麦双反进行复审，调查应于2024年4月15日前（不含当日）结束。

　　即期影响：

　　澳大利亚菜籽处于2022/23年度产菜籽的出口季，澳大利亚菜籽此前主要对欧盟出口，因欧盟本季对乌克兰葵花籽、菜籽，以及澳大利亚菜籽的进口较多，但欧盟菜油需求不振，当前继续进口的诉求不强，澳大利亚存在对华出口菜籽的积极性。中澳关系若好转，澳大利亚菜籽与菜油对华出口预计在2023年二季度或三季度将出现放量。

　　远期影响：

　　大麦与菜籽的面积之争可能出现，澳大利亚大麦的面积已经连续下滑两年，两者播种期均为3至5月，2023/24年度的面积之争或并不明显，但若中澳大麦双反结束，2024/25年度大麦面积预计将显著修复，菜籽的面积呈现下滑趋势。

　　三、中澳菜籽贸易程序上最快何时能恢复？

　　澳大利亚菜籽目前出口标准不符合中国的入境检验检疫要求，若中澳在菜籽贸易上达成协议，将主要从以下两个方面讨论。

　　关注点一：菜籽黑胫病

　　2009年中国质检部门从进口菜籽中发现“黑胫病”病菌，随即采取了过渡性检验检疫措施，提高了油菜籽检验检疫标准。黑胫病是一种十字花科的真菌病害，对油菜生长危害严重。带菌量与菜籽的杂质含量成一定程度正比关系，因此这又关系到油菜杂质含量的标准。

　　关注点二：菜籽杂质含量

　　菜籽的杂质主要包括秸秆、异粮、杂草籽等，2016年4月中国质检总局称将实行更为严格的质检标准，之后推迟到9月1日，要求杂质含量不得超过1%。8月31日加拿大总理访华参加G20峰会，菜籽新规暂缓实行，我国进口油菜籽合同中的杂质率延续为2%以内。我国多处海关连续从进口加拿大油菜籽中检出油菜茎基溃疡病菌等检疫性有害生物，中方暂停了两家问题严重的加拿大油菜籽企业对华出口资质。2019年3月中国将菜籽进口杂质要求提高至1%以内，中国对加拿大菜籽进口量急转而下，但杂质要求的提高保障了进口产品的安全性。

　　目前菜籽主要进口国对进口菜籽的杂质要求各不相同，中国是1%以内，欧盟是2%以内，日本是4%以内，据产业内进口商介绍，澳大利亚菜籽杂质含量一般为1.2%至1.3%。若澳大利亚菜籽希望出口至中国，出口商需要更新清理设备，成本将有所提升。

　　若中澳菜籽贸易协议的关注时间从去年11月G20峰会算起，半年后时间点或是6月份；若关注起点按照中澳大麦争端热议的今年3月份算起，半年后时间点是10月份。从程序上推断，中澳菜籽政策转变的时点最快在今年6-10月份。

　　四、澳菜籽22/23年度出口目标完成约七成

　　澳大利亚菜籽产量自2019年的230万吨已经增长至2022年的830万吨，增长261%。澳籽国内消费相对稳定，近几年稳定在110至140万吨，其余主要是满足出口需求，出口占产量的75%左右，半数出口至欧盟。

                               
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　　欧盟菜籽主要进口自澳大利亚、乌克兰、加拿大，澳大利亚也是每年将过半的菜籽出口至欧盟。从表中数据我们可以看到，在加拿大菜籽主要出口至中国的年份中（2019年此前），澳籽的88%都是出口至欧盟的，欧盟进口中澳籽占比是32%。近年来加拿大菜籽开拓转基因菜籽的市场，欧盟也需弥补自身下滑的产量与进口需求之间的差距，欧盟在澳籽、乌籽、加籽之间平衡。

                               
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　　澳大利亚菜籽的主要出口地是欧盟、日本、巴基斯坦、阿联酋。根据油世界数据统计，澳大利亚2022年10月至2023年2月菜籽出口280万吨，同比增加60万吨，其中69%出口至欧盟。若以70%的比例推算，澳大利亚当前年度出口可能达到412万吨，完成了出口目标的66%，9月份前尚未出口量推算为212万吨。（来源：国投安信期货研究院）