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广发证券发布研报称，国庆节假日期间猪价延续震荡走势，考虑上半年仔猪出生数量明显下滑，叠加4季度为传统消费旺季，预计4季度猪价有望继续保持强势表现。受出鱼旺季供应量增加及台风天气影响，9月水产品价格整体环比小幅下降，国庆期间鱼价平稳运行为主，考虑到养殖成本显著下降，生鱼、加州鲈鱼、草鱼等核心品种养殖利润明显恢复，刺激9月秋季投苗量显著恢复，看好4季度特水料需求趋势性拐点到来。 畜禽养殖：据搜猪网，2024年9月全国生猪均价18.96元/公斤，环比下跌7.07%，同比上涨18.43%，国庆节假日期间猪价延续震荡走势。考虑上半年仔猪出生数量明显下滑，叠加4季度为传统消费旺季，预计4季度猪价有望继续保持强势表现。据mysteel数据，近期部分北方地区仔猪价格跌破300元/头，或侧面反应行业对明年春节后猪价预期较悲观，补栏积极性明显下降，预计行业母猪存栏恢复或仍将相对缓慢，行业景气延续时间有望明显拉长。当前板块估值处于历史低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、天康生物、华统股份。白羽鸡方面，商品代鸡苗价格反弹延续，据Wind，9月烟台商品代鸡苗价格环比上涨2.6%，若未来餐饮回暖，白鸡产业链具备较大弹性，圣农发展、益生股份等有望受益。黄羽鸡方面，当前种鸡存栏持续处于相对低位，优质企业成本优势明显，继续推荐立华股份。 饲料、动保：据Wind，9月玉米、鱼粉价格分别环比下降3%、7%，豆粕价格基本持平，伴随原料价格下行及行业竞争阶段性加剧，9月饲料价格环比继续下降。销量方面，养殖盈利刺激下9月猪料销量环比增幅继续扩大，禽料需求稳定运行。受出鱼旺季供应量增加及台风天气影响，9月水产品价格整体环比小幅下降，国庆期间鱼价平稳运行为主，考虑到养殖成本显著下降，生鱼、加州鲈鱼、草鱼等核心品种养殖利润明显恢复，刺激9月秋季投苗量显著恢复，看好4季度特水料需求趋势性拐点到来。饲料龙头依托全产业链优势加快海外产能布局，海外饲料市场规模容量大，行业竞争烈度较国内低，上半年料企海外业务实现销量、盈利能力提升，看好海大集团综合竞争优势下国内份额持续提高，海外业务贡献新增长空间。动保方面，养殖盈利恢复有望推动动保行业景气触底回升，当前板块估值处于低位，建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。 种植业：我国秋粮迎来大面积收获，根据北京种业协会，预计今年国内转基因玉米推广面积超1000万亩，生物育种产业化稳步推进，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。9月国内玉米现货均价约2328元/吨，环比下跌3.03%，同比下跌20.06%。随着新作玉米陆续上市，供应压力增加，玉米价格持续下跌，10月新粮上市速度将进一步加快，短期内价格或延续下行趋势。 宠物食品：据海关总署，8月国内零售包装宠物食品(猫&犬)出口金额9.87亿元，环比上升2.73%，同比增长33.44%;1-8月累计出口金额69.26亿元，同比增长25.09%。关注龙头公司海外出口增长及国内市场扩张，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险等。（来源：广发证券）
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发表于 2024-10-9 15:47:31
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