人民币资产再次迎来估值回升机会

隔夜美股大跌，特别是美国科技股重挫，导致纳指下挫逾500点。尽管微软与Meta的营收和利润均超预期增长，但其AI投资回报率遭到质疑。美国9月个人消费支出物价指数同比上涨2.1%，符合市场预期。大型科技股结束了之前快速上行的走势，普遍下挫且跌幅较大，许多个股跌幅超过4%。美国科技股是本轮牛市的主要推动力，但由于其估值过高，外加市场对AI未来应用前景及其能否带来实际利润存疑，美国科技股高位震荡调整的可能性增大。

周四的经济数据显示，9月份美国通胀放缓至2021年2月以来最低水平，这是大选前对通胀这一热点选举问题的最后一次更新。使得11月6~7日即将召开的美联储为期两天的货币政策会议备受关注。当前美国通胀已不是主要问题，11月美联储降息25个基点的概率超过96%，几乎板上钉钉。12月份再次降息25个基点的可能性也超过60%。美联储自9月18日首次降息50个基点后，已进入降息周期。尽管期间美联储降息节奏可能有所变化，但降息周期的形成已是不争的事实。这将导致美国基准利率下降，中美货币政策偏差减少，美元指数呈回落趋势，人民币也有望在明年继续升值。一旦人民币形成升值预期，将吸引全球资本加大对人民币资产的配置比例。