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刚刚过去的5月份对于全球商品市场而言，既有惊喜亦有惊吓，风险资产表现总体活跃，以原油、黄金为代表的避险资产成为一道“靓丽的风景线”。一方面，随着美联储（FED）表示延续“无上限QE”量化政策，但其同时表示不会祭出“负利率”的终极措施，明显缓解近期大宗交易员的恐慌情绪。另一方面，随着5月底前后多个国家/地区（包括美国不在少数的州）陆续恢复正常经济、生产活动，能源需求重启与供应缩减态势共振，支持国际原油期货价格超跌反弹。当然，回顾JCI建议战略入市建仓“黄金（衍生品）”一周年之际，我国粮油厂商面对诸多“活久见”的挑战与机遇，切身感受到系统性风险“倾巢之下安有完卵”……基于地缘题材成为全球粮油投资者密切关注的重中之重，六月我国植物油市场“开门红”行情印证着“没有什么不可能”，多空角力仍在延续的现阶段，波动性收益策略为宜。
Part1：“买点黄金最靠谱”，我国粮油厂商“硬核”实力多元化
对于黄金投资大多数人并不陌生，当年火遍网络的“中国大妈追捧黄金”随着国际市场金价一落千元而几乎被遗忘，进入2019年以来随着亚洲、非洲和南美等国家发生货币危机，越来越多的各国央行奉行“凯恩斯主义”而加速投放流动性，使得美元、黄金再次成为避险资产的首选（2020年“石油危机”的爆发使得能源产品无缘“最佳投资榜”）。近期一则新闻再次引发市场关注与热议，“国际黄金已经从2018年底1200左右涨到了近期最高的1764了。快百分之五十的涨幅了。”“2013年，当年‘中国大妈’买入黄金的价位区间是1300-1400美元/盎司。短线变长线的七年等待之后，目前‘大妈们’已经成功解套而且还能大赚一笔！”
2019年7月汇易网宏观栏目视角文章——《黄金成“顶配”投资品，未来全球植物油市场何去何从？》中明确建议过，“随着地缘政治敞口连续第二年洞开的2019年“行程过半”，身处地缘板块风暴眼的中美关系呈现反复与胶着的新常态。”因此，“黄金备受投资者青睐彰显市场风险偏好情绪的再度升温，若通胀‘卷土重来’则对包括植物油在内的农产品领域也具有重要的推动作用，我国进口厂商在结汇避险、基差点价的同时，应当积极运用期权工具发挥金融产品“发现价格、规避风险和降低成本”的重要价值。”如今已得到市场的充分印证。
Part2：“树欲静而风不止”，美国“不能呼吸”或加剧全球风险
截止至本周一（6月1日）上午的统计，据环球时报援引美国《纽约时报》的报道，连日来，明尼苏达州的骚乱已蔓延至全美22个州、超过70座城市，至少有40个城市罕见地实施宵禁，另外还有8个州以及华盛顿特区政府为应对示威调动国民警卫队。作为美国的NO.1——特朗普上周末首次宣布白宫进入紧急状态，在此之前其在白宫草地举行的短短8分钟国际关系新闻发布会似乎有点不给力……“China！”特朗普在推特上发文的一个词，表明美国政府对外方面关注“新的港版国安法”，但美媒普遍认为美国国内事务才是当务之急！
作为传统的避险资产，刚刚过去的5月份期间，纽约商品交易所（NYMEX）原油期货市场虽然录得16.32%的月度涨幅，不过投资者认为者仅仅是“一夜暴负”背景下美原油主力合约换月之后的价差回归而已。
周一，美国纽约期货交易所（NYMEX）原油期货市场略微下跌，7月交割的轻质原油期约下跌0.05美元，报收35.44美元/桶。俄罗斯卫星通讯社莫斯科6月1日电克里姆林宫新闻局发布消息表示，俄罗斯总统普京和美国总统特朗普在电话上讨论了石油市场局势和“欧佩克+”减产协议，指出该协议在促进需求恢复和油价稳定。
美国数十个民调显示特朗普支持率全面落后竞选对手。CNN北京时间6月2日晨报，刚刚，美国总统特朗普在白宫发表讲话，强烈建议各州动员国民警卫队制乱，否则将援引《叛乱法》动用军队介入。外媒报道称，新冠病毒将使美国GDP减少15.7万亿美元，十年内无法恢复。俄罗斯卫星通讯社华盛顿电美国国务卿彭佩奥表示，针对中国学者的签证制裁不会对学术交流造成影响。
根据美国约翰斯·霍普金斯大学的实时统计数据显示，全球新冠肺炎确诊病例累计超620例，死亡病例超37万例。其中，美国确诊病例累计超179万，死亡病例超10.4万；巴西确诊病例累计超51万，死亡超2.9万；俄罗斯确诊病例累计超41万，死亡4855千人。埃博拉病毒又来了！世卫组织“压力山大”！
综上所述，JCI基础数据中心的跟踪讯息显示，2020年5月期间美盘CMX黄金主力合约升破1700美金/盎司，创下2012年10月31日迄今的最高水平；与此同时，由于此轮史无前例的新冠肺炎疫情冲击全球实体经济，并且迫使各国祭出“QE杀器”，从而引发通胀或滞涨的市场预期，黄金多头纷纷“上车”，而这次能否上演“中国大妈”的帽子戏法仍有待事件的印证。即便如此，对于中国粮油、饲料和养殖厂商，除了传统的基差交易、金融保险与期货套保/套利，越来越丰富的期权工具也得到业内人士的青睐！除此之外，非常规的市场背景之下，疫情不断、地缘生变叠加极端天气、货币战争等多元风险因子，避险资产的投资思路也是值得业内探索与应用的，毕竟我们身处的“这是最好的时代，这是最坏的时代。”（来源：JCI）
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