李湛：政策进一步发力 市场信心有望得到恢复

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李湛（招商基金研究部首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

  中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。当日晚间，招商基金研究部首席经济学家李湛接受记者采访时表示，本次会议召开，对于稳定市场预期起到重要作用。会议最大的两个亮点在于“支持平台经济”和“房地产市场继续宽松”。他认为，股票发行注册制改革稳步推进以及前期养老金制度出台引导长期资金入市，都有助于促进资本市场长期健康发展。而股市拐点后续也需要配合疫情拐点而出现。
  会议两大亮点值得关注
  证券时报记者：今年中共中央政治局会议与历年对比有哪些看点，释放了哪些信号？尤其是如何理解会议对于全年5.5%左右增长目标的表述？
  李湛：从会议通稿内容和发布时点来看，此次会议除了提及稳增长，还进一步强调稳定资本市场。会议提出，“稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行”，对于稳定市场预期起到重要作用。
  此外，本次会议最大的两个亮点在于“支持平台经济”和“房地产市场继续宽松”。平台经济方面，会议指出完成平台经济专项整改，实施常态化监管，相较于去年的“防止资本无序扩张”而言，本次表述更偏支持和促进健康发展；地产方面，会议提及坚持“房住不炒”总基调，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展，预计后续房地产行业在供需两方面都将迎来一定改善。
  政策发力　市场信心有望恢复
  证券时报记者：结合大环境下的经济发展现状，此次会议对股市有何影响？投资策略和配置板块方面有何建议？
  李湛：本次会议对经济不确定性和新挑战更加担忧，指的是受到外部俄乌冲突与内部疫情反弹的双重影响，风险挑战增加。在这样的背景下，本次会议在疫情防控、宏观政策、资本市场、房地产、平台经济等方面释放政策利好信号，有助于坚定市场信心，并且强调加快政策落实到位。若疫情不继续大幅恶化，二季度可能是经济低点，后续将逐渐好转。
  因此总体看，本次会议有助于提振市场信心，但股市拐点后续也需要配合疫情拐点而出现。
  投资策略和配置板块方面，随着稳增长进一步发力，推荐可能受益的基建链条、建筑建材、光伏电力等方向；待疫情受控和成本压力缓解，下半年推荐消费涨价、地产链和部分行业的困境反转机会。
  近期中美利差倒挂，汇率贬值，再加之国内疫情反复，资本有一定的外流风险，国内资本市场信心承压。此前召开的3.16金融委会议重视资本市场稳定，已充分回应社会关切，利于市场信心的恢复。而此次政治局会议指出“要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行”，再结合3.16金融委会议指出“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，股票发行注册制改革稳步推进以及前期养老金制度出台引导长期资金入市，都有助于促进资本市场长期健康发展。基于此，预计随着政策进一步发力，资本市场信心也有望得到恢复。