王彦杰：ESG投资未来机遇来自三大驱动力

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国投瑞银基金总经理王彦杰

2012年—2021年，中国经济持续快速发展。这十年间，中国资本市场也发生了深刻的结构性变化。通过一些数据，就能用“一滴水反映太阳”。

首先，十年来，国内股票市场和债券市场规模均获得成倍的增长。其中，股票市场规模增长238.9%，债券市场规模增长444.3%，两个市场规模均位居全球第二。同时，投资者结构逐步优化，个人投资者交易占比首次降至70%以下。

其次，聚焦中国资产管理行业，得益于中国经济增长和监管引导，各类资产管理机构合计管理资产规模由2012年末的约27万亿元，增长至2021年末的130万亿元，十年间增长逾4倍。

此外，公募基金规模从2012年底的2.87万亿元增长至今已突破27万亿元，增幅近9倍。公募基金投资者户数从不到4000万户增长至超过7.2亿户，增长了18倍。

近日，国投瑞银基金总经理王彦杰在出席“2022年中国首席经济学家论坛年会暨十周年活动”，并发表演讲时指出，过去十年，“开放、创新、多元化与数字化”是公募基金成长的最佳注脚，同时也是未来资管市场持续发展的方向。

十年来，公募基金紧随资本市场不断创新的脚步，在助力绿色金融、发展ESG投资，推动基础设施投融资市场化、开展REITs业务，助力个人养老金发展，努力提升投资者长期收益与投资体验等方面不遗余力。公募行业中，包括数字化转型在内的种种创新之举，也进一步促进行业形成更多元、更具活力的生态环境。

王彦杰认为，站在下一个十年的新起点，伴随国民财富累积和理财需求的增长，我们正处于中国资本市场发展和资管行业黄金年代的起点，前景不可限量，精彩仍将继续。具体到ESG投资，从资管行业的角度观察，可以发现其未来趋势和机遇主要来自三个驱动力。

第一个驱动力是政策推动。目前，全球政府均在推动如何透过资本去改变社会，对于节能减碳的支持更已成为普世价值。特别是中国，在碳达峰、碳中和这些目标的设定上不断推进，着力于透过资本的力量去改善公司治理、改善社会。所以，自上而下的政策引导为ESG投资的整体环境提供了很好的氛围。

第二个驱动力是投资者本身的需求。因为单靠政策推动并不够，真正能促使ESG投资带来更好机会的，还是投资者，特别是机构投资者的需求。一方面，在欧洲市场，如果以2021年的数据看，超过97%的主权基金、退休基金、养老基金在遴选外部资产管理人时，都要求对方必须有一个完整的投资流程和方法。就国投瑞银基金参与过的案例而言，纵观ESG投资流程和方法在其评分中所占比重，低则占30%，高则占50%，甚至某些资产拥有者将之看得比历史业绩回报更重。

另一方面，2022年整个金融市场变动很大。虽然欧洲、美国股市大幅下跌，但整体资金流入ESG策略仍维持正增长。整体需求会慢慢扩大到美国、亚洲市场，虽然这条路可能还很长，但仍能看到很好的投资机会。

第三个驱动力来自资产管理机构。从资产管理者，即基金管理公司的角度讲，ESG框架提供了很多更好的投资机会。例如，这几年在市场上非常热门的新能源相关板块，因为新能源本身就具有很大的投资范围，而且是一个很完整的平台。在这个平台上，中国企业有很好的机会，包括光伏、风电、新能源车，在全球市场上都占据领先地位。这也给资产管理机构带来新的投资机会，能够给投资者带来更好的回报。

王彦杰表示，过去十年，国投瑞银作为公募基金行业的一份子，肩负普惠金融的担当，为投资者提供可观的长期回报，帮助他们分享资本市场改革发展的红利。尤其国投瑞银作为国投集团和瑞银资管合资的公募基金，天生具有ESG投资管理的基因，较早就开始在ESG领域投入与部署。其境内产品基本依循联合国可持续发展目标框架进行对应，多个可持续发展行业都有完善的产品在运行。

展望未来，鉴于国投瑞银是联合国UNPRI的签署机构，也是亚洲公司治理协会的成员，王彦杰希望通过参与这些全球性及区域性的专业机构，得到该领域更充分的信息交流。在投资流程方面，国投瑞银的目标是2023年能达成在100%的投资策略中包含ESG 流程。同时，未来将重点关注碳中和与循环经济方向，并和外方股东瑞银合作，在可持续性议题或气候变迁议题上推出相关产品。