连平首席就扩内需等明年经济热点接受《财新网》专访

gecccn

连平（植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长）
文｜财新数据 聂英好 海外主要经济体明年大概率陷入衰退，外需走弱导致出口承压，明年中国经济更需要关注也更需要政策支持的是内需；房地产风险明年不会继续蔓延但仍需关注，地方政府债务风险也需重视 【财新数据专稿】“在防疫政策的科学调整下，消费与房地产板块有望逐步恢复，2023年中国的经济增速大概率会回到5%—6%的潜在增长水平，扩大内需是明年经济工作需关注的重点。”植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平在近期接受财新专访时表示。 12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作，指明了明年经济工作的总基调，即坚持稳中求进，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展。按照以往惯例，中央经济工作会议通常会在政治局会议后召开，部分机构预计，中央经济工作会议将更加强调经济稳增长，疫情防控政策有望进一步优化，财政政策或将更加积极，货币政策更加强调结构性精准，房地产政策延续“托而不举”。 明年出口面临下行压力 连平发布报告指出，2023年中国经济增长要重回合理区间，仍面临较大的内外部压力，国际地缘政治动荡加剧，世界经济下行压力加大，欧美可能陷入衰退，在外需走弱下出口对经济增长的贡献度将会减弱。 出口是2022年中国经济“三驾马车”中的最主要增长动力，不过8月以来出口增速逐渐转弱。中国银行研究院报告指出，2022年前三季度，货物和服务净出口对GDP累计同比贡献率为32%，比2020年至2021年平均水平高9个百分点。 但自7月以来，外需已开始不断走弱，出口增速下行趋势逐步确立；10月当月以美元计算出口同比增速甚至转正为负，为-0.3%；11月外需放缓愈加显著，出口增速降幅扩大，中国出口金额（美元计价）同比降幅扩大至-8.7%。 连平表示，海外主要经济体陷入衰退，意味着外部需求总量下降。国际货币基金组织（IMF）近期表示，由于一些主要经济体增速放缓，2023年全球经济增速降至2%以下的可能性正在增大。世界银行最新发布的《全球经济展望》报告也将2022年全球经济增长预期下调至2.9%，远低于今年1月预期的4.1%。 “明年出口受到压力恐怕比较大，从2021年到2022年，出口对整个GDP增长提供不错的正贡献，但明年有可能呈负贡献。”连平认为。 他表示，明年中国经济更需要关注也更需要政策支持的是推动内需。“内需主要是看消费和投资两方面，投资需要维持在今年的水平上，而消费要在今年水平上大幅提升，这样才有望抵消外部环境对中国经济带来的冲击。” 推动消费、稳定投资以扩大内需 投资继续“挑大梁” 持续三年的疫情导致内需走弱，12月7日的中央政治局会议强调要扩大内需，提出要充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。 连平发布报告分析，这既肯定了在经济面临较大下行压力之际投资“稳增长”的关键作用，也暗示了随着疫情防控政策的进一步优化，消费作为促进经济恢复的基础，将有较大发挥的空间。 今年以来基建投资持续发力，地方政府发债规模远超去年同期，但这些投资的资源并未对GDP（国内生产总值）增速产生明显拉动作用，原因在消费和房地产两方面。“一是因为今年房地产投资下行从而对冲一部分增长，二是GDP贡献占比较高的消费板块表现疲弱，导致经济增速整体承压。”连平说。 2022年1—10月，房地产销售端、投资端、土地端、资金端整体下行。从投资情况来看，前期拿地保守导致新开工和竣工持续低迷，房企投资力度偏弱，1—10月房地产开发投资累计完成额113945亿元，同比下降8.8%，10月的地产投资情况相较前期未见明显修复迹象。 消费方面，今年以来社消、网消、汽车消费、房地产消费同比增速均下降，汽车消费相对较好，房地产消费则持续低迷。近期虽然市场政策端和房企融资端释放利好，但房企销售端仍受制于居民购房意愿与需求。 国家发改委公布的数据显示，2022年1—10月，社会消费品零售总额360575亿元，同比增长0.6%，增速比上年同期下降14.3个百分点；全国网上零售额109542亿元，同比增长4.9%；汽车产销分别完成2224.2万辆和2197.5万辆，同比分别增长7.9%和4.6%；商品房销售面积111179万平方米，同比下降22.3%，商品房销售额108832亿元，下降26.1%。 低基数效应将成为明年消费快速回升的主要因素。连平表示，疫情发生三年以来，市场各类主体均受到不同程度的冲击：企业部门经营受阻，利润下降；居民部门隐性失业率上升，收入减少，防御性储蓄提升。因此消费提振在需求端有着较大发力空间。 不过由于疫情仍存不确定性，消费恢复依然有可能出现波动。在此情形下，明年基建投资和制造业投资仍将继续扛起“稳投资、促增长”大旗。 连平在报告中指出，较大的财政支持力度和较为充裕的项目储备，成为明年基建投资继续保持较快增长的两大支撑。随着技改投资和高技术投资需求的不断释放、民企经营状况的改善带动投资积极性的提升和金融信贷的大力支持，制造业投资也有望继续维持较高增长。 房地产风险不会继续蔓延 地方政府债务风险需重视 “2023年房地产的风险应该会有所缓和，随着供给端政策陆续出台，预计房地产明年一季度到二季度触底企稳。”连平表示。不过，房地产虽有望筑底企稳，但复苏可能偏慢，经济稳增长压力依然不小。 他认为，目前房地产行业的问题集中于房企的资金债务压力问题，房企是当前中国经济金融风险主体之一。从“保交楼”2000亿元贷款支持计划到住房金融“十六条”政策出台，再到支持房地产融资的“三支箭”等一系列金融政策，都是在解决房企这一关键问题，有望对化解房企风险、推进“保交楼”工作起到积极作用。 但不可忽视的是，当前房地产市场仍面临住房销售疲软的问题，仍可能有部分中小房企因收入下降、流动性紧张和偿债压力上升导致出险情况的发生，明年还需持续关注行业风险。 “金融措施是解决房企融资问题的其中一方面，另一重要方面还要看销售。销售通常占到房企资金来源30%左右，如果房企销售端能够跟上，销售回款情况好转，资产负债比例、盈利水平、流动性情况均会向好变化，同时获得银行贷款融资的可能性也大大增加。”他表示。 商品房销售或在2023年年初将有所好转。连平分析，一方面疫情防控措施的调整刚启动，对房地产销售的影响可能会在明年年初有显现；另一方面刚性住房需求也有望在年初时表现得更为明显。 同时，地方政府债务情况也需保持关注。为对冲疫情对经济的影响，近两年来地方政府举债力度大幅提升，2020年在疫情冲击下，地方债余额增长至25.49万亿元，较去年同期回升。 今年专项债明显增加。今年前11个月，中国地方政府债券发行72761亿元，同比增长1.38%。新增债发行47468亿元，同比增长11.5%，其中，新增专项债40286亿元，新增一般债7182亿元，新增专项债券发行规模明显增长，主要投向交通、市政和产业园等重大基础设施建设项目。 “一些地方政府已经出现债务明显增加的状况，偿债压力会越来越大，而财政收入明显减少，这是明年可能需要关注的一个问题，不过风险总体仍处于可控状态。”连平表示。 中央政治局会议上指出，要有效防范化解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底线。财政部和银保监会亦在年内分别指出，对新增隐性债务和化债不实等违法违规行为，持续强化监管，依法依规支持城投公司合理融资，配合好地方政府有效防范化解隐性债务风险。连平表示，在此背景下，明年政策会较以往更加注意相关风险的有效管理，推动经济平稳较快恢复。