1月CPI同比涨幅重回“2时代” PPI和CPI“剪刀差”走阔

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2月10日，国家统计局公布2023年1月物价数据。

1月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.1%，重回“2时代”，其中，食品价格同比上涨6.2%。受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，居民消费价格有所上涨，1月份CPI环比也由上月持平转为上涨0.8%。

1月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.8%，连续5个月维持负增长。受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响，工业品价格整体继续下降。1月份PPI和CPI之间的剪刀差也由上月的-2.5%变为-2.9%。

受访专家表示，春节因素导致蔬菜和水果价格季节性上涨，但供给增加致猪肉对CPI同比的贡献减弱，非食品类价格有所恢复但幅度有限，未来服务业需求恢复的节奏和斜率将成为影响CPI上行的关键因素。而1月PPI表现则低于市场预期，能源燃料相关行业的价格拉动作用开始减弱，但中下游行业价格增速多数回落，表明国内需求恢复依然偏弱。未来仍需要在扩大内需上给予更多政策支持，同时继续实施保供稳价政策措施，稳定供给、改善结构，促进经济稳步恢复平衡。

鲜菜、鲜果价格推升CPI

国家统计局数据显示，1月份CPI同比上涨2.1%，已连续3个月保持上涨，环比表现也由上月持平转为上涨0.8%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉记者，随着疫情防控政策优化调整，经济活动逐渐恢复，加之传统春节零售消费旺季影响，1月食品烟酒、鲜果蔬菜等商品，交通出行、文旅等服务需求明显增加，相应的商品、服务价格同比、环比均有所走高。

具体来看，1月份，食品烟酒类价格环比上涨2.0%，影响CPI上涨约0.57个百分点，呈现“菜涨肉跌”的分化局面。其中，鲜菜价格环比上涨19.6%，影响CPI上涨约0.41个百分点；鲜果价格上涨9.2%，影响CPI上涨约0.19个百分点；水产品价格上涨5.5%，影响CPI上涨约0.10个百分点。而畜肉类价格则是下降5.3%，影响CPI下降约0.19个百分点，其中猪肉价格下降10.8%，影响CPI下降约0.18个百分点；蛋类价格下降2.1%，影响CPI下降约0.02个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，受春节等季节性因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产品价格涨幅比上月均有扩大，而生猪供给持续增加，使得猪肉价格下降，降幅比上月扩大2.1个百分点。

农业农村部监测数据也显示，1月平均批发猪肉价格环比下跌19%，同比涨幅从22%回落至7.5%。28种重点蔬菜平均批发价环比上涨21%，鲜菜价格继续大幅反弹。

“这两年猪价的涨跌幅度要大于生产增减幅度，而养殖户二次育肥、盲目压栏的非理性操作则导致去年下半年猪价涨跌幅度进一步扩大。”农业农村部食物与营养发展研究所副研究员周琳对记者表示，从供应上看，去年下半年全国新生仔猪同比持平，这些仔猪将在6个月后出栏，因此预计今年上半年肥猪出栏与去年相当。从需求上看，居民收入和消费意愿也会有所增长，今年上半年需求将有所增加。在此背景下，如果不存在盲目压栏的情况，今年上半年猪价或将高于去年同期水平（14.61元/公斤），养殖亏损程度也会比去年更轻。

对于菜价上涨，周茂华认为，主要是因为季节性因素使得供需缺口扩大，后续随着气温回升，物流运输保持畅顺，蔬菜市场供应充足，蔬菜价格波动也会基本处于正常区间。

在非食品中，随着疫情防控政策优化调整，出行和文娱消费需求大幅增加，飞机票、交通工具租赁费、电影及演出票、旅游价格分别上涨20.3%、13.0%、10.7%和9.3%；受节前务工人员返乡及服务需求增加影响，家政服务、宠物服务、车辆修理与保养、美发等价格均有上涨，涨幅在3.8%-5.6%之间。

根据文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。

中金宏观研报表示，2011年以来看，春节偏早的年份1月旅游和服务CPI环比偏高，今年春节假期偏早，而2022年春节偏晚，春节错位也对服务价格形成同比提振。

据国家统计局测算，在1月份2.1%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点，新涨价影响约为0.8个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

周茂华表示，目前核心物价继续处于1时代，商品、服务销售和房地产元气尚未恢复，预计今年CPI同比前低后高，整体温和可控。未来宏观政策仍需要在内需恢复给予支持，继续保持偏积极的财政和货币政策，同时继续实施保供稳价的系列措施，通过稳定供给、改善结构，促进经济稳步恢复平衡。

中下游需求不足拉大PPI降幅

国家统计局数据显示，1月份PPI同比下降0.8%，环比下降0.4%。其中，生产资料价格环比下降0.5%，降幅收窄0.1个百分点，生活资料价格环比下降0.3%，降幅扩大0.1个百分点。

董莉娟分析，输入性因素影响国内石油相关行业价格下行，石油和天然气开采业价格下降5.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格环比下降3.2%，化学原料和化学制品制造业价格下降1.3%。同时，煤炭保供持续发力，煤炭开采和洗选业价格由上月上涨0.8%转为下降0.5%。

财信研究院副院长伍超明告诉记者，原油产业链对PPI的拉动作用减弱是由于高基数效应所导致，而中下游需求偏弱才是PPI降幅扩大主因，农副食品、通信电子、食品制造业、纺织业等中下游行业PPI价格同比和环比增速均较上月回落，说明国内需求恢复依然偏慢，下游商品提价仍面临困难。

不过，钢材市场近期出现向好预期，1月份黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.5%，涨幅扩大1.1个百分点。

兰格钢铁研究中心主任王国清告诉记者，受原料成本相对坚挺以及国家稳增长政策加力的共同带动下，市场信心和预期提振带动国内钢材市场呈现震荡上涨的行情。据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4502元/吨，较上月末上涨143元/吨，环比涨幅为3.3%，同比下跌11.7%。在强预期的引领下、低供给的支撑下以及淡季需求不足的制约下，2023年2月份国内钢材市场将呈现高位震荡走势。

据国家统计局测算，在1月份0.8%的PPI同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.4个百分点，新涨价影响约为-0.4个百分点。

周茂华表示，目前国内需求回暖，基建建筑维持较高景气度，房地产企稳回暖，有望带动PPI同比改善。但全球需求放缓，海外金融环境继续偏紧，又对大宗商品价格前景构成一定限制，结合去年基数继续偏高的影响，预计1季度PPI同比将继续收缩。目前国内仍需对通胀保持谨慎，国内需求回暖、能源以及原材料价格的高位运行都可能成为潜在通胀来源。

值得注意的是，1月份PPI和CPI之间的负向剪刀差有所扩大，由上月的-2.5%变为-2.9%。

“PPI和CPI剪刀差在一定程度上反映了工业企业盈利空间的变化。PPI和CPI剪刀差的扩大，通常意味着企业利润和经济动能的持续修复。但本轮PPI和CPI剪刀差扩大，主要是由上游原材料涨价驱动的，结构性特征显著，不是全面性涨价。”伍超明分析，在国内需求恢复偏弱的情况下，中下游行业转移成本能力依然较弱，导致上游原材料上涨对中下游利润的挤占作用较强，进而压制中下游企业投资扩产意愿，不利于国内经济动能的恢复。预计短期内PPI降幅将继续扩大，加上服务业修复或推升CPI，未来两者剪刀差或将继续扩大，对工业企业利润的支撑或将继续减弱。（来源：21世纪经济报道）