沈建光：全年外贸形势依然严峻

gecc

沈建光(京东金融副总裁、首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事)

    5月8日海关总署公布了2019年4月贸易数据。其中，以美元计中国4月出口同比下降2.7%、进口增长4%，以人民币计出口同比增长3.1%、进口同比增长10.3%；受出口下滑、进口回升影响，4月贸易顺差为138.4亿美元，较3月大幅缩水。
    4月进口有所好转。主要品类中，农产品进口表现亮眼，当月同比增速达到16.12%，其中大豆进口同比增10.4%；原油进口也有所恢复，同比增10.82%；机电及高新技术产品进口仍是拖累，但降幅有所收窄。正如笔者在文章《经济开门红下的数据背离》中所分析的，3月进口数据较差主要受企业观望中美贸易协议的达成、等待进口增值税调降而主动推迟进口影响，4月随着减税效果显现、国内需求有所好转，进口数据回升在意料之中。尽管如此，1-4月以美元计进口累计增速依然同比下降2.5%。
    4月出口较3月增速下滑仍与季节性因素有关。正如笔者在此前文章《3月出口回暖能解除贸易“警报”吗？》中所说，今年春节假期位于2月初，与去年相比出现错位、提前了11天，观察历史数据可以发现，春节位于1月底2月初的年份，4月出口增速均较3月有所下滑。
    季节性因素之外，当前出口形势仍不容客观。考察1-4月份累计数据可以一定程度上剔除春节扰动，数据显示，2019年前四个月以美元计出口额累计同比仅增长0.2%，主要品类仍较为疲软，机电产品和高新技术产品1-4月累计出口分别同比下降3.3%和0.8%，服装类产品则表现更差，1-4月出口累计同比下降7.6%，整体表现不佳；分国别来看，4月对主要贸易伙伴出口均出现了大幅下滑，对美国、欧洲、日本出口当月同比分别为-13.1、6.48%、-16.33%，前值分别为3.7%、23.7%、9.6%，除对美出口再次转负以外，对日出口增速大幅下降。正如我们此前判断，1月、3月的亮眼出口表现只是春节扰动引发的暂时性现象，而在全球经济下滑担忧情绪上升、海外政治风险加大等背景之下，外需疲软或将持续拖累全年出口。
    中美贸易谈判生变，协议正式达成之前，对中国出口的负面影响仍将持续。1-4月中国对美出口累计下降9.7%，“抢出口”效应的消退下中国对美出口持续弱势。而5月6日美国总统特朗普发推特宣布将于本周五提高对2000亿美元中国输美商品的关税至25%，前期稳步推进的中美贸易谈判突生变故，果真施行，迎接中国出口的很可能是断崖式下跌。
    在笔者看来，虽然特朗普的突然变脸给中美贸易谈判的前景蒙上阴影，但其目的在于加速谈判进度，属于促成协议尽快达成的极限施压策略，近期美国的积极变化也给了特朗普政府更加强硬、态度摇摆的底气。经贸关系作为中美关系的压舱石，对于中美双方和全球来说都至关重要，前景黯淡的全球经济也很难承受一个不确定的中美双边关系。波折之后，国务院副总理刘鹤仍将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商；在笔者看来，双方重回谈判桌，在相互试探、妥协、让步中继续谈判，协定仍大概率将会达成。
    总体来看，今年1-4月外贸数据仍整体疲软，且波动十分剧烈，反映出多重不确定性因素下的普遍担忧。短期内，中美贸易谈判生变可能使这种担忧进一步加剧，加征关税可能将危及到中国全年经济形势，因而当前着力扫清谈判障碍、尽快达成双方都可接受的协定是当务之急；而长期来看，外需疲软恐将持续，如何提振内需、促进形成强大的国内市场，同时加速扩大对外开放的步伐，才是破解当前局面的关键。