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众所周知，近几年面粉行业都不是很景气，今年受疫情影响，市场更为低迷。除了4月份居民集中囤粮抢购引起了一轮上涨，剩下小半年市场都处于疲软期，厂家勉强维持生产。不过近期随着小麦价格上涨，部分制粉企业向笔者反馈有上调面粉价格的意愿。10月初小麦价格上涨伊始，面粉价格暂时没有受到影响，因为面粉厂家销售情况不理想，部分甚至通过降价方式来促进走货。但随着小麦市场价格一直上涨，面粉厂家的原粮成本越来越大，厂家开始观望面粉市场，部分试探性上调面粉出厂价格。那么接下来面粉价格是否能继续上涨？能涨多少？中国粮油信息网分析师张艳秋认为，随着小麦价格高企，厂家价格利润受损，势必会挺面粉价格，但幅度不会太大，可能在0.02-0.04元/斤，具体原因如下。 小麦价格高企，原粮成本居高难下。从夏收到至今，今年小麦出现两轮明显上涨，都是由玉米推动的，玉米价格疯狂上涨，使得玉米和小麦的价差不断缩小，甚至部分地区的玉米价格超过了小麦价格，在饲料端，小麦对于玉米有明显的替代作用，使得饲料企业对小麦的需求增加。再加上，明年保护价迟迟不见公布，市场多预期大概率将小幅上调，从今年托市收储就可以看出，自7月底麦价迅速上涨后，托市收购就处于停滞状态了，如果明年托市小麦不做调整的话，国家很难收到粮，为了保证口粮安全，保护价上调将是大概率事件了。而且贸易商经历了3个多月的存储成本增加，因此今年大量囤粮的企业必然要把价格炒的更高一些，毕竟到明年新季小麦供应还有漫长的时间。再加上玉米供需有缺口，价格居高难下，也将继续提振小麦行情。因此后期小麦价格很难出现大幅回落，大概率应该是以稳为主，优质优价。 副产品行情冲高回落，无力支撑利润。进入第四季度，面粉的需求高峰期即将临近，制粉企业的开机率不会一直维持低位，必然会有所复苏，所以未来的麸皮供应有明显增长的预期，而且其增幅将会是全年最高的水平。届时麸皮的供需结构将会由当下的供应偏紧转变为一个供应相对宽松的状态。再加上马上就要进入各省轮换粮出库时间，届时小麦市场的供应偏紧情况将得到明显缓解，这样中小型制粉企业也将有粮可用，麸皮的市场总供应量将会进一步提高。另外如下图所示，麸皮价格在0.95-1元/斤之间开始回调，后期一旦市场小麦供应充足，制粉企业开机率提高，那么麸皮价格将会出现一波下跌的走势，这样一来，在副产品上无法再获得更多的利润，甚至会减少利润，那么制粉企业的利润重心就要转移到面粉上来，面粉价格出现上涨就是大势所趋。 开机偏低，工厂库存压力不大。今年国内受疫情及一些大企业的强势扩张，导致很多中小型企业倒闭停产，所以今年整体制粉企业开机率一般维持在50%-60%的水平上，因此厂家库存压力不大，挺价心理较强。尤其是每年的第四季度都是面粉的涨价期，一方面是天气温度下降，南方市场对主食的摄入量逐渐增加，面粉的刚性需求在增强。另一方面是第四季度节日较多，各类面类食品的需求量会大大增加，节日刺激让面粉的需求量出现进一步上涨。一般进入第四季度制粉企业的挺价面粉的信心比较足，价格都会进行上调。 综上所述，笔者认为后期面粉市场将呈现稳中偏强态势，毕竟今年面粉价格已经是近几年的低点了，而原粮成本却处于较高水分，预计年前面粉价格易涨难跌，建议贸易商可趁低点多备一些库存了。
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发表于 2020-10-26 10:23:05
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