南北美大豆增产 预计后期美豆价格震荡走低

　　9月2日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场价格收盘上涨，因为市场对美联储积极加息的担忧有所减弱，长周末前空头回补活跃。截至收盘，大豆期价上涨14.75～37.75美分/蒲式耳，其中11月期价收高25.75美分，报收 1420.5美分/蒲式耳；1月期价收高25.5美分，报收1425.25美分/蒲式耳；3月期价收高25.5美分，报收1428美分/蒲式耳。

　　本周美国大豆产区降雨东南多西北少。今年美国大豆生产期以来，产区降雨偏少，大豆优良率整体呈下滑趋势；8 月份天气条件有所改善，干旱形势逐渐缓解，天气对大豆生长的影响逐渐减少。气象模型显示，本周美国大豆主产区降雨分布不均，其中降雨主要分布于东南密西西比、阿拉巴马、乔治亚和田纳西等州；西北部的南北达科他、内布拉斯加、明尼苏达和衣阿华等州几乎没有降雨。

　　进入 9 月，美国新季大豆生长状况基本定型，市场对于今年美豆的单产分歧不大，由于面积同比增长，大豆丰产预期较强，随着美豆即将收获上市，价格预计承压。9 月中下旬，南美各国将陆续开始种植大豆，近期气象机构预计在今年冬季连续第三年发生拉尼娜现象，为大豆生长蒙上些许阴影，但市场均认为今年南美大豆播种面积继续保持增长，且单产将从去年因干旱减产中恢复，因此产量同比大幅增长。在南北美主要大豆生产国产量增长的带动下，新年度全球大豆供应将大幅增加，预计后期美豆价格将震荡走低。

　　上周美豆价格震荡收低，大豆出口升贴水报价小幅下滑，但人民币汇率疲软制约进口大豆成本下降幅度。监测显示，美湾大豆 10 月船期 CNF 报价 661 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水 380 美分/蒲式耳，合到港完税价 5215 元/吨（3%进口关税、9%增值税），周环比下降 85 元/吨；巴西大豆 10 月船期 CNF 报价 669 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水 400美分/蒲式耳，合到港完税价 5280 元/吨，周环比下降 105 元/吨。

　　国内油粕价格走势分化，进口大豆盘面压榨利润稳中有涨。监测显示，美湾大豆 10 月船期对大商所 1 月合约压榨利润-515 元/吨（3%进口关税，加工费用 200 元/吨），与上周同期持平；巴西大豆 10 月船期对大商所 1 月合约压榨利润-540 元/吨，周环比上升 80 元/吨。由于豆粕和豆油现货及基差报价较为坚挺，各地油厂大豆现货压榨利润-60～70 元/吨，较上周同期上升 40～80 元/吨。

　　国内油厂开机率维持较高水平，压榨量略微下降。监测显示，上周国内大豆压榨量 196 万吨，比前一周略减 2 万吨，月环比增加 30 万吨，同比增加 23 万吨，比近三年同期均值增加 10 万吨。虽然近期国内大豆到港量偏低，但油厂油粕库存偏低，需求好转，油厂开机积极性较高，预计本周大豆压榨量或将小幅提升至 200 万吨左右高位。（来源：国家粮油信息中心）