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周喆
3月22日，中储粮网的一则交易公告是把玉米市场炸开了锅。受中储粮吉林分公司委托，中储粮网电子商务平台定于3月27日组织玉米竞价销售专场，共计6.1万吨的14/15年玉米，其中二等4.5万余吨，一等1.5万余吨，标地是长春周边的直属库。当前阶段的玉米市场依然在低位震荡，市场并不缺粮，有粮的贸易商和农户恨不得其他同行的余粮变成0。在这时进行省储拍卖，对玉米市场有何影响?6.1万吨不痛不痒，不会改变当前玉米市场的现状，释放出的信号才是重点。
历史总是惊人相似，省储试探市场。走过的路不叫路，叫经验。回首望去，总能发现一些惊人的相似之处，18年1月17日，内蒙古拍卖了3.1万吨玉米，这是18年省储拍卖深入主产区第一枪，最后一枪是3月16日山东省1.2万吨，算上春节间隔两个月，在这之后不久就是国储拍卖。今年的第一枪是在3月27日，向后推两个月正好是市场都猜测的6月后拍卖。细思至恐，如果19年国储真的在6月后拍卖，哪怕只是巧合，但也不得不让人遐想，冥冥之中会不会有什么关联。省储或许是国储的探报，试探出市场的深浅之后就会带领大军倾覆市场。
出库贴水红字警告，拍卖细节微调。本次公告的红字部分也很有意思。首先，同去年相比，除了水、杂增扣外，还特意强调了无出库费用，而在去年至多强调一下无贴水、贴杂费用，出库费用就算提到也是根据交易细则协商。在无出库费用上标红，证明18年拍卖中的出库难问题受到重视，在之后的拍卖中，国家可能要监督粮库是否索要额外出库费了，对于有意参拍的各方算是一个好消息。其次，参拍保证金较之前大幅上涨，260元/吨的高价可以说是国家设置的一道门槛，毁约成本太高，一些没有实力的、摇摆不定的参拍主体被拦在门外。
红字警告都是针对18年拍卖暴露出来的一些问题，出库难是去年最为人所诟病的，个别工厂连6月的收购合同都锁好了，连工厂都对参拍能否顺利出库没底气，好在这次着重强调可以说是在给参拍主体撑腰。当然，国家撑腰后参拍方也要秀一秀自己的肌肉，大幅上涨的保证金既筛选了参拍主体的质量，又降低了后期的违约率。
本轮拍卖或将遇冷，信号意味更强。当前阶段，玉米市场供应端并不缺粮，很多贸易商都有一定的库存，资金压力也很大，再加上去年3月高价竞拍省储的贸易商被4月国储拍卖压迫的喘不过气，含泪甩卖的经验教训在前，贸易商的参拍兴趣或多或少都会受到一定的影响。另外，去年省储拍卖时玉米价格行情正值上行通道，本轮拍卖正值玉米价格低位徘徊阶段，而且拍卖的还是14、15年玉米，纵是直属库保存条件较好，粮质问题依然令人担忧，需求端完全可以收购质量更好的新粮，除非拍卖成交价格与新粮价差很大，否则省储拍卖或将遇冷。
起拍价格多少不知，国家态度未明。本次拍卖的起拍价格还不知道，不知道是尚未决定还是故意留下悬念。就像之前说的，省储拍卖是国储拍卖的探报，试探市场反应，而市场又何尝不是在通过它来揣摩国家的态度。正如那句“你在凝视深渊时，深渊也在凝视着你”，通过起拍价的高低，市场可以揣摩出国家对当前阶段的市场现状是否满意。如果起拍价较高，那证明国家认为当前阶段的玉米价格低了，有意打支撑保证农户的收益，自然干架子粮或将受益;如果起拍价较低，那证明国家要掐灭刚刚燃起的上涨苗头，继续打压玉米行情，坚定的进行调控。
综上所述，拍卖数量只有6.1万吨，分散在四个地区，可以说还不如一个囤粮大户的库存多，对当前市场供需关系的冲击力度不大，行情走势将依然延续粮库与工厂其乐融融，贸易商越囤心越慌，农户陆续退市，自然干玉米忧心忡忡的市场现状。需求太差，玉米上涨乏力，本次拍卖更多的是试探市场，为后期的国储拍卖做准备，需重点关注起拍价。
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发表于 2019-3-25 10:43:17
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