新粮陆续上市背景下的政策玉米轮换动态

　　随着我国临储玉米政策的彻底结束，政府玉米库存对于国内市场的影响日渐式微。不过，随着北方新季玉米陆续上市，储备系统新粮收购价格对市场有一定指导意义；同时，进口玉米拍卖进展、一次性储备玉米轮换动态依旧值得关注，特别是在2021年、2022年以来部分进口玉米流入储备后， 政府调控方式始终是业内关注的热点。以下我们将做一些回顾和分析。

　　进口玉米拍卖：去年6月以来累计公开拍卖成交超过400万吨

　　自2022年9月开始，中储粮进口玉米拍卖成交率有所回升，2022年全年累计成交规模130万吨以上，但不及去年6月开始的成交规模（2021年累计成交230万吨以上），参见下图。

                               
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　　据JCI跟踪统计，2021年6月以来，中储粮进口玉米公开拍卖累计成交量超过400万吨，截至今年11月1日，中储粮主要拍卖的玉米为2021年进口粮。鉴于此前传闻中国第一年进口的玉米中约有1000万吨流入储备，如此推算，这部分储备库存相对充裕。自今年3月以来，中储粮进口玉米拍卖中乌克兰玉米比重明显下降，美国玉米比重上升，2022年至今（截至10月底），美国玉米累计成交量占拍卖总成交量的比重达到87%，参见下图。

                               
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　　中储粮储备轮换进入采购趋增、销售趋降的均衡轮换状态

　　与进口玉米拍卖不同，随着北方秋收季节的到来，中储粮储备轮换进入采购趋增、销售趋降的均衡轮换状态。虽然随着我国临储玉米政策的彻底结束，政府玉米库存对于国内市场的影响日渐式微，不过中储粮轮入定价对于市场依旧存在一定指导意义。

                               
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　　上图显示，截至今年11月1日，中储粮在2022年累计轮入玉米近90万吨，其中，9月轮入4.5万吨，10月轮入6.9万吨，有增长趋势。

                               
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　　上图显示，截至10月31日，中储粮在2022年累计轮出玉米超过300万吨，其中，9月轮出42万吨，10月轮出28万吨，有下降趋势。

　　最后，至于始于“临储时期”的一次性储备轮换玉米，今年以来，一次性储备玉米轮入规模达到26.85万吨（9月结束），轮出规模达到270万吨（11月尚在继续），双向轮换规模达到7.1万吨（5月结束）。经过近些年的一系列轮储措施，初期高达2000万吨的一次性储备玉米可能已大部消耗。2021年我国一次性储备轮换玉米以轮出为主（并未轮入），当年累计投放1035万吨，成交928万吨，成交率90%（始于2021年5月）。（来源：汇易咨询）