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近期，对于玉米种植户而言，可谓是比较糟心，从8月底开始到现在，两个多月的时间里，国内玉米价格可谓是“跌跌不休”。 特别是国庆节过后，随着新作陆续上市，在丰产预期偏强以及需求疲软运行的格局之下，新粮卖压进一步显现，玉米现货价格下行明显。 截止目前，国内玉米价格依然没有止跌的迹象。那么，本年度玉米价格的底部究竟在何方?四季度玉米价格能否止跌回涨?本文将做简要分析。 玉米价格一跌再跌的内在逻辑 在我国，玉米消费主要用于配合饲料的生产，从理论上来讲，玉米的饲用消费是影响国内玉米价格走势的主要因素之一。而替代品如小麦、稻谷等的价格，又会直接影响玉米饲用的消费量。 二季度，新季小麦丰产预期兑现，且在临近收割期，主产区遭遇持续“烂场雨”的侵扰，导致小麦品质不及往年的同时，芽麦体量激增。小麦和玉米之间的价差也由年初的400元/吨左右急速收窄直至倒挂，价格优势也让小麦重回饲用替代领域，二三季度饲料企业大量使用小麦替代玉米，挤压了玉米的饲用消费。 除了小麦替代外，陈谷拍卖也对玉米饲用消费形成威胁。尽管今年陈谷拍卖的时间一拖再拖，但最终在8-9月份尘埃落定。根据统计的数据，本年度定向稻谷共拍卖1650万吨，成交1477万吨，成交率达到了90%。 进口玉米方面，从去年年底以来，国际玉米价格持续低于国内，特别是巴西玉米，理论到港完税价格和国内玉米价格的价差长期保持在400元/吨以上，这导致本年度我国对巴西玉米的进口规模急速扩大。除了一季度采购的250万吨巴西玉米外，从6月份以来，完成装卸的巴西玉米也达到了534万吨。根据码头排期，预计至少还有超过280万吨巴西玉米计划运往中国。因此，巴西全年输华的玉米规模将超过1000万吨。 总体上来看，二三季度，无论是国内替代品小麦、稻谷，还是进口玉米，其替代价格优势都十分明显，而国内玉米饲用性价比则明显偏低，饲用消费受限在很大程度上牵制了玉米价格的上行。 国庆节前后，由于玉米主产区天气情况较好，新季玉米集中收割上量，同时，市场对于今年的产量丰产预期比较一致，唯一的分歧点在于增产的量是2000万吨还是4000万吨。另外，由于近期产区气温较高，导致潮粮不宜存放，基层售粮积极性明显高于去年同期，新粮卖压凸显，带动产区玉米价格明显下跌。 截止10月19日，东北地区二等玉米均价2580元/吨，较双节前下跌95元/吨;华北地区二等玉米均价2718元/吨，较双节前下跌86元/吨。 玉米价格底部究竟在何方? 随着玉米价格的持续下跌，产业链的各环节都在拷问同一个话题：“今年玉米价格底部究竟在何方?”对于这个话题，我们不妨从两个层面来回答。 第一个层面，当前玉米价格下跌到底了吗?根据天气预报，未来的8-15天，主产区气温大多数时间依然处于0度以上，结合当前收获进度，对潮粮存放依然是不小的考验，预计基层售粮意愿或依然偏高，供应充足下，玉米价格仍将维持偏弱运行态势，预计主流价格还将继续小幅回落20-40元/吨。 第二个层面，今年玉米价格的底部究竟在何方?在丰产预期成为既定事实的情况下，我们不妨从种植成本及饲用中替代性价比两个层面来探寻玉米价格的底部。 东北方面，受地租大涨和农资小幅上涨，本年度黑龙江地区的种植成本大约在0.9元/斤，加上脱粒费及烘干成本(大约130元/吨)，黑龙江的集港成本在2550元/吨。 截止10月19日，黑龙江东部地区潮粮折合水分30%主流收购价格0.86~0.91元/斤，西部地区0.96~1元/斤，意味着黑龙江部分租地农户已经开始亏损。 考虑到10月底黑龙江玉米大量上市对市场的冲击，预计该地区玉米价格在2530元/吨时，将会形成强力支撑。 华北方面，双节期间是卖压高峰期，山东部分深加工企业收购价格一度跌至2650元/吨，但随着后期到车量减少，玉米价格再度反弹至2700元/吨以上。目前华北卖压压力已过，后期玉米到车量会相对比较平稳，同时山东地区农户在2600元/吨时惜售情绪较重，相当于厂前价格2700元/吨。 替代品方面，伴随着玉米价格持续下行，小麦、陈谷等替代品的价格优势正在逐步消失。小麦方面，目前华北地区小麦价格已经上涨至3050元/吨，和玉米价差已经扩大至350元/吨左右;陈谷拍卖方面，到华北地区的糙米价格也在2850元/吨左右，较玉米价格高出150元/吨。 从养殖端来看，随着天气转冷，肉类消费将迎来季节消费旺季，生猪及肉禽也将迎来出栏高峰期，将推动饲料消费量的提升。随着玉米价格持续下跌，玉米饲用性价比正在逐步提升，因此，后半年玉米饲用消费有恢复性增长预期，这将给目前低迷的市场行情带来一定的底部支撑。 另外，从11月份开始，多数地区的气温将陆续下降至0度以下，有利于玉米存储，如果玉米价格继续走低，基层售粮积极性将会明显下降，有利于玉米价格从低位反弹。 总之，虽然当前玉米价格仍在持续下跌，但随着价格下跌，玉米饲用性价比也正在逐渐回归，叠加四季度饲用消费旺季的来临，玉米价格也将迎来上涨的曙光。（来源：新农鸣）
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发表于 2023-10-20 15:52:50
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