大豆进口成本下行 整体行情偏空

　　行情回顾

　　受巴西出口加快与宏观因素扰动影响，上周大豆、豆粕整体下跌。进口大豆现货价格向盘面传递，豆类下游需求清淡，需求对行情驱动较弱。随着美豆销售接近尾声，市场采购转向巴西大豆，豆类基差回升。受大豆集中到港预期影响，内盘豆类整体表现弱于外盘

　　后市展望与策略建议

　　供应方面，阿根廷产量持续下修，但在巴西丰产背景下，这一事件对外盘影响逐渐下降。巴西收割进度逐渐加快，利好新作大豆出口，但是港口影响实际出口进度，豆农销售意愿强烈，长期供应宽松不变，巴西大豆成本压制盘面上行空间，整体呈现震荡偏空走势。随着美豆销售转弱，市场关注巴西大豆实际销售与出口。库存方面，本周港口大豆库存与油厂大豆库存差距有所下降，但是下游需求同样清淡，豆粕行情仍然相对较弱，出现需求驱动可能性较低。需求方面，非洲猪瘟导致生猪存栏受到影响，豆粕需求或将有所下降。同时，养殖利润仍然深度亏损，企业补栏意愿下降，随着未来大豆到港量上升，豆粕或将呈现供强于求情况，未来大豆、豆粕整体呈现偏空走势。（来源：兴证期货）

　　风险因素

　　美豆新作种植面积变动