恐高心态作祟 小麦玉米大势已定

　　小麦也好，玉米也罢，都经历了“高空坠地”，给贸易商造成了不小的“恐高心理”。随着麦收进入尾声，华北及山东地区贸易商目光也不再局限于新麦上，特别是山东已经持续上涨快一周了，临清金玉米也已经突破2800元/吨了，可以说是达到了一个小高点。今天咱们主要聊两个问题：一是三季度小麦玉米谁的利润更大？二是贸易商的恐高心态注定了中后期粮价的走向。

　　先说小麦。夏粮的收割基本算是尘埃落定，从官方的统计数据来看，今年的总产量对比去年是有所增加的， 但从质量上来看分化严重，基层农户的售粮意愿也是呈现两极分化，整体的市场购销要低于去年同期，甚至可以说，在未来很长的一段时间内，供大于求的局面难改。三季度对小麦来说不算友好，价格有继续下跌的可能，不过制粉企业的收购底线应该会在1.35元/斤上下。

　　进入本周后，市场流通粮源会进一步增多，跨区域粮源流通也将更加频繁，毕竟河南、陕西、江苏等地现在的收购价较高，河北山东的好小麦成为“香饽饽”。不过受制于制粉企业的谨慎态度，大范围的涨价或是降价都不容易出现，而区域化将会更加的明显。

　　至于开始“降温”的芽麦，饲料企业压价的主要原因就是价格上涨利润缩水，预计芽麦的价格大概率会弱势运行一段时间，虽说不至于被砸盘，但能出就出，毕竟芽麦不具备长时间存储的条件。而从替代角度来看，确实在一定程度上挤占了玉米的市场，但实际的威胁性不大，至少在新玉米上市前是这样。

　　小结：今年小麦的大趋势基本定向，简单说就是政策托底，下游需求疲软，市场流通量大，进口多，而制粉企业无意大规模的建库补库，即使贸易商现阶段确实完成了建库，但受到“恐高心态”的影响，大部分会提前完成出库。所以建议贸易商要谨慎看涨，理性购销。

　　受到降雨的影响，昨日山东到货依旧处于低位，但是上涨企业减少，市场的购销活跃度不高。目前需要警惕的是雨过天晴后，山东可能出现的大规模上量。至于东北地区，目前看似是僵持阶段，但依旧是价格“低洼”地区，即使受到部分粮库轮入的影响，也只能说是进一步夯实了当地玉米价格的底部空间，想借机大涨基本没啥戏。更为关键的是，本月底到七月末，东北地区粮库轮入将告一段落，届时如果没有新的政策托举，再加上可能出现的定向水稻拍卖，东北玉米的风险会进一步增大。

　　当前持粮主体需要关注的点有两个：一是东北粮的入关动向，二是华北及山东地区贸易商的出货动向。至于各种替代及进口玉米，目前能说的上威胁就是芽麦，但更多的还是对玉米限高作用，所以再次建议有出货打算的老板最好顺价择机出库，要知道并不是所有的玉米都适合继续囤粮待涨。

　　最近两天有两个小点需要说一下，一是随着期货市场的反弹，南北港开始出现无量上涨的局面，虽说涨幅不大，但对于持粮主体来说也算是一个较为积极的信号；二是端午节前后，饲料可能会迎来一小波反弹，对玉米或许能产生一些利好作用，不过别抱太大希望。（来源：8866粮新粮食）

（个人观点，仅供参考！投资有风险，贸易需谨慎！）