菜油价格走高后期，菜豆油价差仍有走扩动力

　　7 月 11 日，大商所豆油期货价格上涨，其中主力 2309合约收盘微涨 0.35%至 8028 元/吨。现货方面，国内沿海地区一级豆油市场报价集中在 8200～8360 元/吨，比前一日上涨 20～50 元/吨，周环比下跌 40～80 元/吨。其中，华北地区报价 8220～8280 元/吨，华东地区 8200～8350 元/吨，华南地区 8280～8360 元/吨。追随外盘和菜油走势，豆油期价上行，但受棕榈油市场降温影响，收盘涨幅回吐，豆油现货需求平平，市场交投较为谨慎。

　　上周国内主要油厂豆油库存略有下降。监测显示，7 月 7 日，全国主要油厂豆油库存 87 万吨，周环比减少 1 万吨，月环比增加 10 万吨，同比增加 6 万吨。上周油厂开机下调，下游提货正常，豆油库存结束此前连续七周回升态势小幅下降，7 月份大豆继续大量到港，短期内豆油累库节奏不变，需关注下游提货消费情况。

　　昨日国内菜油价格大幅走高。7 月 11 日，郑商所菜油期货价格收盘大涨，其中主力 2309 合约收盘上涨 2.04%至 9463 元/吨，盘中一度突破 9600 元/吨。现货方面，沿海地区三级菜油报价 9590～9830 元/吨，较前一日上涨 280～300 元/吨，周环比上涨 290～310 元/吨。其中江苏南通报价 9730 元/吨，福建厦门报价9600 元/吨，广东湛江报价 9640 元/吨，广西防城港报价 9590 元/吨。MPOB 报告利多、油菜籽及大豆主产区天气干燥均提振油脂市场价格，菜油领涨三大油脂。国内菜油现货库存连续第二周大幅下降，去库加快也对价格形成支撑。

　　近期植物油价格震荡偏强，受主产国干旱影响菜籽存在减产预期，美豆虽然减产但全球大豆整体供应充裕，菜豆油价差继续走扩。7 月 11 日，菜豆油 2309 合约价差 1435 元/吨，较上周扩大 323 元/吨，月环比扩大 698 元/吨，同比缩小 136 元/吨；2401 合约价差 1306 元/吨，较上周扩大254 元/吨。华东沿海地区菜豆油现货价差 1420 元/吨，较上周扩大 520 元/吨，月环比扩大 940 元/吨，同比缩小 180 元/吨。

　　6 月初至今菜油期货价格反弹超 2200 元/吨，预计后期菜油表现仍然偏强，一是加拿大旧作菜籽到港减少，国内菜籽菜油进入去库阶段；二是主产国存在减产预期，其中加拿大干旱天气影响菜籽单产，欧盟油菜籽产量下调 60 万吨至 1980 万吨，澳大利亚油菜籽受厄尔尼诺影响预计也将大幅减产三成以上，国内外形势均支撑菜油价格走高。同期豆油期价反弹 1500元/吨，美豆减产虽从成本端给予支撑，但 7-8 月进口大豆仍大量到港，国内大豆豆油处于累库周期，将制约价格涨幅，短期内菜豆油价差或将进一步走扩。（来源：国家粮油信息中心）